Acabo de notar algo salvaje en los mercados en este momento. El oro ha dominado absolutamente todo lo demás este año. Subió un 64% solo en 2025, y ya estamos viendo otra ganancia del 18% solo cuatro meses después de 2026. Mientras tanto, el S&P 500 apenas respira, situándose en solo 1% para el año. La diferencia es bastante ridícula.

Obviamente, la gente se está tomando en serio los metales preciosos como cobertura. Entre el gasto gubernamental descontrolado, la deuda nacional alcanzando los 38 billones, y toda la incertidumbre económica flotando por ahí, tiene sentido que los inversores se estén moviendo hacia el oro. La historia de la expansión de la oferta monetaria es real, y honestamente es difícil discutir con la lógica.

Pero aquí está la cosa. El oro tiene esta reputación que data de miles de años como reserva de valor, y hay una razón para eso. Es increíblemente escaso. Solo se han extraído aproximadamente 220,000 toneladas en toda la historia humana, en comparación con miles de millones de toneladas de otras commodities. Incluso la plata es mucho más abundante. Esa escasez es una gran parte de por qué los bancos centrales y los gobiernos siguen comprándolo. Cuando EE. UU. estaba en el patrón oro hasta 1971, no podías imprimir dinero sin tener oro físico que lo respaldara. Una vez que abandonamos eso, la impresión de dinero se volvió loca y el dólar perdió alrededor del 90% de su poder adquisitivo. El oro, mientras tanto, siguió subiendo en términos de dólares.

Entonces, ¿es demasiado tarde para comprar oro a estos niveles? Diría que no necesariamente, pero tienes que ser realista sobre lo que viene después. En los últimos 30 años, el oro ha promediado aproximadamente un 8% de retorno anual. Las ganancias que hemos visto en el último año no van a seguir ocurriendo a ese ritmo. Pero el gobierno de EE. UU. está considerando otro déficit de un billón de dólares este año, así que los temores sobre la oferta monetaria no desaparecen pronto.

Lo divertido es cuando miras el juego a largo plazo. El S&P 500 ha aplastado al oro en 30 años con un retorno promedio anual del 10.7%. Así que, aunque el oro está ganando ahora, las acciones han sido históricamente la mejor apuesta en décadas. Ray Dalio, que sabe un par de cosas sobre cobertura, sugirió que las personas pongan hasta un 15% de su cartera en oro. Paul Tudor Jones también acaba de cargar en oro. Probablemente tengan razón respecto a la situación actual, pero eso no significa que debas abandonar las acciones por completo.

Si estás pensando en añadir exposición al oro, la forma más fácil para la mayoría de las personas es a través de un ETF como el SPDR Gold Shares. Sin dolores de cabeza por almacenamiento, sin costos de seguro, solo comprar y vender como cualquier otra acción. Sí, hay una tarifa anual del 0.4%, así que en 10,000 dólares pagarías 40 dólares al año, pero eso sigue siendo más barato que lidiar con lingotes físicos.

En resumen: ¿es demasiado tarde para comprar oro? La mejor pregunta es si el oro debería ser parte de una cartera equilibrada en este momento. Probablemente sí, especialmente dado todo lo que está pasando con las finanzas gubernamentales. Pero si piensas que esto va a superar a las acciones para siempre, la historia sugiere que no funciona así. La diversificación sigue siendo la reina. Hay muchas oportunidades interesantes en diferentes clases de activos si sabes dónde buscar, incluyendo algunas buenas participaciones en Gate si estás explorando oro y operaciones relacionadas.