He estado observando a Beyond Meat (BYND) rebotar como loco últimamente, y honestamente, empieza a parecer una de esas acciones de alto riesgo que pueden hacerte ganar dinero o destruir tu cartera en semanas.

Así que aquí está la situación: La acción tuvo un aumento insano en octubre pasado cuando se desató la fiebre de las acciones meme. Hablamos de ganancias de más del 1000% en solo unos días. Pero luego la realidad golpeó fuerte. Ahora ha bajado aproximadamente un 79% desde ese pico, aunque ha subido alrededor del 14% en lo que va del año. Esa volatilidad es exactamente lo que se obtiene cuando una acción se vuelve más sobre el impulso del trading que sobre los fundamentos reales del negocio.

Déjame desglosar los números reales, porque aquí es donde empieza a ser preocupante. En el tercer trimestre, Beyond Meat ingresó 70.2 millones de dólares en ingresos, pero eso es un descenso del 13.3% respecto al año anterior. La ganancia bruta fue solo de 7.2 millones de dólares con un margen del 10.3%. Comparado con el tercer trimestre del año pasado, donde tuvieron 14.3 millones de dólares en ganancia bruta y un margen del 17.7%. Eso es una deterioración seria.

Pero lo que realmente llamó mi atención fue esto: la compañía reportó una pérdida operativa de $112 millones en ventas de $70 millones ese trimestre. Para una empresa de alimentos que lleva más de una década y ya tiene una distribución sólida, esos números simplemente no cuadran. El modelo de negocio parece roto, honestamente. Los ingresos están bajando, y no hay señales de las eficiencias de costos que necesitan para volverse rentable.

Entonces, la pregunta es: ¿esto es una oportunidad de valor profundo o solo una de las mejores acciones de alto riesgo para evitar? Los bajistas argumentarían que los problemas estructurales son demasiado reales. Los alcistas apuestan a otra subida de las acciones meme o quizás a una adquisición que podría disparar el precio. Ambas son posibles, claro, pero apostar a esos escenarios cuando el negocio subyacente está luchando parece un juego perdido.

La valoración está en torno a 1.5 veces las ventas esperadas de este año, lo cual podría parecer barato a simple vista. Pero lo barato no importa si la compañía sigue quemando efectivo y no puede solucionar su problema de margen. Si estás buscando las mejores acciones de alto riesgo en este momento, probablemente haya apuestas mejores con al menos algún camino hacia la rentabilidad. ¿Beyond Meat? Yo estaría observando desde la línea, más que saltar a la piscina.