Últimamente, al revisar la gobernanza de algunos protocolos, cada vez más parece que se pregunta: ¿a quién realmente gobierna el token de gobernanza... En teoría es la comunidad, pero en realidad muchas votaciones son delegadas a unos pocos grandes titulares, y cuando hay muchas propuestas, la gente se cansa de mirar, y al final se convierte en una “reunión de oligarcas”. En definitiva, la delegación de votos es bastante conveniente, pero también facilita externalizar la sensación de participación.

Es un poco como la junta de vecinos: todos entregan sus votos a un “vecino entusiasta”, al principio parece confiable, pero con el tiempo él y la administración se vuelven amigos, y cambiarlo se vuelve difícil, y los que están en contra primero tienen que aprender a llenar un montón de formularios.

Últimamente también se habla de expectativas de reducción de tasas, del índice del dólar y de cómo los activos de riesgo fluctúan juntos, pero a mí me preocupa más si en medio de estas emociones, la gobernanza será más fácil de manipular por unos pocos que llevan el ritmo. De todos modos, cuando reviso proyectos ahora, además del diseño de incentivos, también vigilo la concentración de delegaciones y la participación en las votaciones, para al menos no engañarse a sí mismos demasiado.