Acabo de notar algo interesante en el mercado de la plata. XAG/USD en realidad rompió los $76.50 y saltó cerca de $79 tras esa publicación de inflación más suave en diciembre. El dólar sufrió un golpe real cuando el IPC fue de solo 0.1% mensual en lugar del 0.3% esperado, lo que inmediatamente cambió las expectativas sobre los recortes de la Fed. Cuando el dólar se debilita así, el precio de la plata naturalmente se beneficia ya que está denominado en dólares. Hace que sea más barato para los compradores internacionales que tienen otras monedas. Lo que llamó mi atención fue el aumento en el volumen: COMEX vio un 35% por encima del promedio en ese día, por lo que esto no fue solo una búsqueda minorista. El dinero institucional en realidad se movió hacia la plata física a través de ETFs, con más de $200M fluyendo solo en SLV. La parte interesante es entender por qué la plata superó al oro durante este movimiento. El oro subió un 2.1% semanalmente, pero la plata lo aplastó con un 4.8%. Esa diferencia generalmente indica un fuerte sentimiento de riesgo, y tiene sentido dado el escenario de demanda industrial de la plata. La capacidad solar todavía está aumentando a nivel mundial, y eso necesita plata para paneles y electrónica. Así que tienes esta configuración perfecta donde el lado monetario (el dólar más débil, tasas más bajas) se combinan con fundamentos industriales sólidos. Técnicamente, los $79-80 son la próxima zona de resistencia a vigilar. El antiguo nivel de $76.50 se convirtió en soporte. Si el precio de la plata rompe por encima de los $80, podría estar preparando un movimiento sostenido hacia arriba. La caída en los rendimientos reales realmente ayudó al caso de activos sin rendimiento como la plata. Una confluencia interesante de factores ese mes.