He estado siguiendo bastante de cerca la narrativa de DeFi en Bitcoin últimamente, y honestamente, hay algo interesante sucediendo que la mayoría todavía no ha notado. La transición de Bitcoin como un simple almacén de valor a un activo productivo se está acelerando, y no es solo publicidad.

Así que me encontré con la perspectiva de Rich Rines sobre esto, y su experiencia realmente importa aquí. Este tipo pasó tres años y medio liderando el equipo de ingeniería de flujo de fondos en un intercambio importante, gestionando más de un billón en transacciones de criptomonedas. Esa es la profundidad operativa que la mayoría no tiene. Pero lo que es aún más interesante es por qué dejó eso para centrarse en la infraestructura de Bitcoin—específicamente, por qué cree que DeFi en Bitcoin es la verdadera próxima frontera.

Rich Rines empezó en cripto en 2013, atraído por la narrativa del oro digital de Bitcoin. Vio cómo se desarrolló 2017, observó la programabilidad de Ethereum, pero seguía llegando a la misma conclusión: Bitcoin es la base, pero necesitaba evolucionar. Su trabajo en Core desde 2022 refleja esa tesis—construir lo que sucede cuando combinas el modelo de seguridad de Bitcoin con la funcionalidad de contratos inteligentes compatibles con EVM.

Aquí es donde se pone interesante. Core implementó staking de Bitcoin sin custodia en abril de 2024, lo cual fue realmente novedoso. Por primera vez, los poseedores de Bitcoin podían obtener rendimiento sin ceder la custodia. Luego lo llevaron más allá con el modelo de staking dual, anunciado a mediados de 2024, donde los stakers pueden combinar Bitcoin y tokens CORE para obtener mayores retornos. Actualmente, hay aproximadamente 5,000 Bitcoin en staking (~$330M), generando aproximadamente un 5% de tasa libre de riesgo.

Lo que Rich Rines y el equipo de Core están haciendo esencialmente es posicionar a Bitcoin como un activo productivo de capa 1 en lugar de solo una capa de liquidación. Aproximadamente el 55% del poder de minería de Bitcoin ahora asegura Core, lo que significa que estás logrando participación de mineros de Bitcoin en un ecosistema DeFi. Eso es diferente de las soluciones de Bitcoin envuelto o cadenas laterales—el modelo de seguridad está realmente alineado.

El potencial de mercado es algo que vale la pena analizar por un momento. Ethereum demostró que DeFi es una oportunidad de varios cientos de miles de millones de dólares. La capitalización de mercado de Bitcoin es aproximadamente 3-4 veces mayor que el valor actual de Ethereum, y sin embargo, Bitcoin tiene casi cero funcionalidad DeFi nativa. Ya $150M ha avanzado en la pista de DeFi en Bitcoin de Core, pero eso probablemente sea solo el comienzo. Cuando añades stablecoins, activos del mundo real y dApps nativas construidas sobre la infraestructura de Bitcoin, el mercado alcanzable se vuelve enorme.

Los Ordinals y Runes también señalaron algo importante: los usuarios quieren que Bitcoin haga más. Esa demanda nunca desapareció realmente; solo necesitaba la infraestructura adecuada. Proyectos como Core están respondiendo a esa demanda con soluciones técnicas reales en lugar de solo publicidad.

La narrativa para este ciclo podría ser en realidad más simple de lo que la gente piensa: Bitcoin finalmente obtiene DeFi, y todo lo construido sobre esa base se vuelve significativamente más valioso. Si eso se concreta, Bitcoin deja de ser solo oro digital y se convierte en la columna vertebral financiera real. La posición de Core en ese cambio vale la pena seguirla.