Acabo de revisar las noticias sobre ETF que están circulando y hay algo bastante interesante sucediendo en el ecosistema cripto. Grayscale presentó formalmente un S-1 ante la SEC para lanzar un ETF al contado de Hyperliquid, con el ticker GHYP. Esto no es un detalle menor, especialmente considerando el movimiento estratégico que representa.

Lo que me llamó la atención es que Grayscale no está sola en esto. Bitwise ya había presentado su solicitud en enero de 2025, y 21Shares la siguió en febrero. Así que básicamente tenemos tres grandes gestores de activos compitiendo por acceso regulado a HYPE. Eso dice algo sobre cómo ven el potencial del token.

Para quien no esté familiarizado, Hyperliquid es una blockchain de capa 1 que se ha ganado atención por su velocidad y bajos costos. El exchange descentralizado y la plataforma de perpetuos que corre en ella son bastante eficientes. Actualmente el token HYPE está cotizando alrededor de 39.80 dólares, y la demanda institucional por acceso regulado parece estar creciendo.

Ahora bien, la parte interesante es cómo funciona esto regulatoriamente. Grayscale va a usar Coinbase Custody como custodio, lo cual es importante porque la SEC ha sido bastante exigente con la seguridad de los activos cripto. El S-1 es básicamente el primer paso formal, pero después viene el verdadero trabajo: múltiples rondas de revisión con la SEC, comentarios, aclaraciones, el proceso completo.

Históricamente, la SEC aprobó ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado después de que existiera un mercado de futuros regulado. Con Hyperliquid, ya hay futuros siendo negociados en varios exchanges regulados, así que ese factor está cubierto. Pero eso no garantiza nada. La comisión ha rechazado decenas de solicitudes de ETF cripto en el pasado.

Lo que me parece relevante es que esto representa una maduración del mercado cripto. No es solo sobre tener acceso a un token, es sobre integrar protocolos DeFi reales con los mercados de capital tradicionales. Si esto se aprueba, probablemente abre las puertas para más ETFs de altcoins. Si se rechaza o se retrasa significativamente, podría indicar que la SEC está siendo más selectiva y cautelosa.

Los próximos meses van a ser clave. El proceso de revisión puede tomar varios meses, así que no esperes resultados inmediatos. Pero definitivamente es algo que vale la pena monitorear si estás interesado en cómo evoluciona la regulación de activos cripto en Estados Unidos. La forma en que se resuelva esto probablemente va a marcar el camino para futuros productos financieros basados en cripto.