Entonces, me pareció interesante seguir lo que TSMC acaba de publicar sobre la situación de los chips. Su CEO fue muy directo: esta escasez de chips de IA no es un problema pasajero, se quedará con nosotros al menos hasta 2027. Es decir, no es especulación, es lo que la empresa está viendo en la práctica.

Los números hablan por sí mismos. Los ingresos del primer trimestre alcanzaron los 35,9 mil millones de dólares, un crecimiento de más del 40% año tras año. ¿Y lo más relevante? Los gastos de capital se elevaron a 28 mil millones de dólares, que es básicamente el máximo que pueden gastar. El presidente Wei Jhe-jia fue muy claro en la conferencia: la demanda de IA es "extremadamente fuerte", pero la capacidad de producción no puede seguir el ritmo. Reiteró varias veces que "no hay atajos" — construir una nueva fábrica lleva de 2 a 3 años incluso.

Lo que más llama la atención es que TSMC está haciendo algo raro: expandiendo la capacidad de 3 nanómetros a nivel global. Nuevas fábricas planeadas en Taiwán, Arizona y Japón, pero todo esto solo comenzará a producir en masa entre 2027 y 2028. Mientras tanto, la demanda continúa explotando.

Y si piensas que esto es solo un problema de fabricación, mira lo que está pasando en el mercado de alquiler de GPUs. Los datos de SemiAnalysis muestran que el alquiler anual del H100 subió casi un 40% en seis meses — de US$1,70 por hora en octubre a US$2,35 en marzo. Algunos proveedores reportan aumentos aún mayores, entre el 20% y el 30%. Toda la serie H está agotada, y toda la capacidad de la serie Blackwell ya fue reservada hasta septiembre de 2026.

¿La consecuencia de esto? Los proveedores de la nube chinos comenzaron a aumentar los precios en cascada. Tencent Cloud, Alibaba Cloud y Baidu Smart Cloud ya han realizado múltiples aumentos este año. Tencent anunció incrementos de hasta 4 veces en algunos modelos, Alibaba subió hasta un 34%, Baidu entre un 5% y un 30%. Y hay más en camino.

La lógica es simple: los cuatro grandes proveedores de la nube $56 Google, Microsoft, Meta, Amazon( planean gastar cerca de 100 mil millones de dólares en capex en 2026, un aumento de más del 60% respecto a 2025. NVIDIA controla entre el 85% y el 90% del mercado de GPUs, por lo que prácticamente todo ese dinero va para chips NVIDIA, que son fabricados por TSMC. Por otro lado, TSMC puede gastar a lo sumo unos 28 mil millones de dólares, y aún así lleva años para que nuevas fábricas comiencen a producir.

Esta diferencia entre oferta y demanda es estructural. La escasez de chips no es solo un cuello de botella temporal, es una realidad que dominará el mercado de infraestructura de IA durante los próximos dos años. Para quienes están comprando capacidad, los precios solo tienden a subir. Para TSMC, NVIDIA y los fabricantes de memoria HBM, es un período de crecimiento prácticamente garantizado.