Últimamente he visto muchos proyectos de re-pledging/compartir seguridad, los beneficios se acumulan uno tras otro, parece bastante atractivo, pero siempre siento que es fácil convertir la "seguridad" en una ilusión de apilamiento. En pocas palabras, si usas la misma garantía repetidamente para respaldar, los activos subyacentes no cambian, pero las promesas sí aumentan, cuando surge un problema todos se apretan en la puerta, quien huye primero sobrevive.

Y además, en estos días, en algunas regiones, los impuestos y la regulación se aprietan y relajan, las expectativas de entrada y salida de fondos fluctúan, y el mercado prefiere seguir la historia de "altos rendimientos que lo cubren todo"... Yo, en fin, estoy algo cansado pero sigo observando, primero divido las posiciones en partes pequeñas, solo interactúo con quienes entienden los límites del riesgo, si no, hago como si no hubiera visto nada.