全球加密ETP格局生变：2025年吸金472亿美元，资金明显转向部分山寨币

CoinShares 发布报告显示，临近 2025 年底，全球数字资产投资产品资金流入接近历史高位。数据显示，全年净流入规模约为 472 亿美元，仅略低于 2024 年创下的 487 亿美元纪录。尽管年中和周度层面曾出现波动，但整体来看，2025 年的资金开局与收官都表现强劲，显示机构与长期资金对加密资产的配置意愿仍然稳固。

从区域分布来看，美国依然是全球加密资金流入的核心市场，2025 年累计流入约 472 亿美元，但相较 2024 年下降约 12%。值得注意的是，德国和加拿大出现明显逆转。德国在 2024 年仍处于小幅净流出状态，而 2025 年预计净流入达 25 亿美元；加拿大同样从上一年的 6 亿美元资金流出，转为 11 亿美元的净流入，反映出北美和欧洲部分市场的投资情绪正在修复。瑞士方面需求也有所回暖，全年流入约 7.75 亿美元，同比增长超过 11%。

在资产层面，资金结构变化尤为明显。比特币资金流入显著放缓，全年预计仅为 269 亿美元，同比下降约 35%，显示部分资金在高位阶段选择观望或重新配置。与此同时，做空比特币的投资产品在价格回调背景下获得约 1.05 亿美元流入，但整体规模仍然有限，属于小众策略。

相较之下，部分主流山寨币成为 2025 年的最大受益者。以太坊资金流入达到 127 亿美元，同比暴增 138%，显示机构对以太坊生态和长期价值的认可持续上升。瑞波币 XRP 与 Solana 表现尤为突出，全年资金流入分别增长约 500% 和 1000%，规模分别达到 37 亿美元和 36 亿美元，成为“资金轮动”中的代表性资产。

不过，山寨币市场内部也呈现明显分化。除 ETH、XRP、SOL 之外，其余山寨币整体吸金能力下降，资金流入同比减少约 30%，仅为 3.18 亿美元，说明资金更加集中于具备流动性、叙事和生态支撑的头部项目。

整体来看，2025 年全球加密资金流向呈现出三个关键信号：总量维持高位、区域结构改善、资产配置从比特币向部分强势山寨币转移。这一趋势为 2026 年的市场结构和投资主线提供了重要参考。