美國地區法官利布爾迪（Michael Liburdi）在裁決中指出，聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）已提出充分證據，證明預測市場提供的 Event Contracts「事件合約」符合商品交易法中關於 Swaps 的定義。根據該法規，CFTC 對於在指定合約市場交易的產品擁有 Exclusive Jurisdiction「專屬管轄權」。法官認為聯邦法律在此類金融產品的監管上具備優先性，因此亞利桑那州試圖以州級博彩法規範該市場，逾越了執法權限。此令發布後，原定於週一舉行的刑事提審聽證會已宣告取消，顯示聯邦法院傾向於保護全國性金融市場的統一監管框架。

Kalashi 堅稱事件合約為新型金融工具

亞利桑那州檢察機關先前對 Kalshi 提起 20 項輕罪指控，指稱該平台非法接受涉及政治選舉結果、大學體育賽事及球員個人表現的投注，強調該州嚴格禁止無證博彩業務。然而，Kalshi 堅稱其營運模式並非傳統博彩，而是提供客戶針對事件結果進行「是」或「否」的合約買賣。Kalshi 堅稱客戶之間進行的是風險互換，不是傳統博弈業當中的玩家與莊家之間的對賭，性質上屬於金融商品。

美國各州做出不同裁定

亞利桑那州是全美首個對預測市場平台採取行動的州，後續引發了連鎖效應。除了亞利桑那州，Kalshi 亦在猶他州與愛荷華州面臨法律壓力。目前各地法官裁決結果各異，內華達州與麻薩諸塞州支持州政府的禁令、新澤西州與田納西州則作出有利於平台的判決。

川普家族支持預測市場

川普政府展現支持預測市場的態度，甚至由聯邦機構對康乃狄克州、亞利桑那州及伊利諾州提起訴訟，質疑地方政府干擾聯邦監管業務，認為利用州法打擊合規金融公司將開創危險先例。

預測平台的發展與政治勢力有著盤根錯節的關係，川普總統的長子為 Kalshi 和 Polymarket 的顧問，也是後者的投資者。川普旗下的社群媒體平台 Truth Social 預備規劃推出基於加密貨幣的預測市場 Truth Predict。

Kalshi 主張若各州各自為政執行博彩法，將威脅平台的生存、損害合約的誠信度與流動性。Kalshi 認為亞利桑那州的刑事起訴意在干擾既有的民事訴訟程序。亞利桑那州總檢察長辦公室發言人泰勒（Rich Taylor）則對法官暫停對 Kalshi 的裁決不認同，表示將評估後續行動。

本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《法官禁止亞利桑那州監管預測市場，暫停對 Kalshi 的起訴》
原文作者：DW

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