
Merlin Chainは、メインネット稼働からわずか30日で総預かり資産(TVL)が35億ドルを超え、Bitcoinの主要Layer 2ソリューションとして際立った成長軌道を示しています。このエコシステム構成は、変化するBitcoinのDeFi領域を象徴しています。
Merlin Chain上の資産配分は、Bitcoinネイティブコミュニティからの強い支持を裏付けています。BTCとBRC-20トークンが圧倒的な割合を占め、BTCには17億5,000万ドル、BRC-20資産には9億8,000万ドルがロックされています。この集中度は、従来のクロスチェーン型ではなくBitcoinネイティブなDeFiインフラへの信頼を示しています。
| 資産タイプ | ロック額 | 割合 |
|---|---|---|
| BTC | 17億5,000万ドル | 91%の大部分 |
| BRC-20トークン | 9億8,000万ドル | 91%の大部分 |
| Bitcoinネイティブ資産 | 31億8,500万ドル(合計) | 91% |
| その他資産 | 約3億1,500万ドル | 9% |
このエコシステム構造は、Bitcoinの金融インフラ発展に深い意味を持ちます。91%がBitcoinネイティブ資産に割り当てられていることは、コミュニティがLayer 2活用において従来型トークンスワップよりもBitcoin中心のアプリケーションを重視する根本的な変化を示しています。Merlinがこの需要を的確に捉えている事実が、BitcoinネイティブDeFiの価値創出機会が拡大していることを明確にしています。
Merlin Chainは、戦略的なインセンティブ設計と取引所アクセスの拡大により、コミュニティの急成長を実現しています。エコシステムの各種施策が、メインネット稼働以降のユーザー参加と市場認知度向上に直接結びついています。
インセンティブプログラムは、ネットワーク検証、流動性提供、エコシステム開発など多層的な参加を促し、積極的なユーザーに報酬を与える仕組みとなっています。これにより、Bitcoin Layer 2に関心を持つリテール・機関投資家の採用が大きく進展しました。
コンプライアンス対応取引所への上場も、Merlin Chainのアクセス拡大に不可欠です。トークンは27の取引所で取引されており、規制対応力と機関投資家の信頼を獲得しています。複数取引所への分散により流動性の制約が解消され、新規ユーザーの参入障壁も下がりました。
インセンティブ導入と取引高の増加は、プログラム効果の高さを示します。主要なインセンティブ発表後には24時間の取引高が継続的に増加し、ピーク時には1,099万ドルに達しました。これはコミュニティが報酬機会に積極的に反応していることを示しています。
さらに、コミュニティの拡大は取引活動だけにとどまりません。参加者はガバナンス議論や開発フィードバック、エコシステムの新提案にも積極的に関与しており、こうした質的なエンゲージメントによってプロトコルの持続性と競争力が強化されています。
Merlin Chainのトークノミクス設計は、価値循環の最適化がエコシステムの成長とユーザー参加をどのように加速するかを示しています。メインネット稼働から30日間でTVLは35億ドルを突破し、ネットワーク参加者からの強い信頼を獲得しています。
MERLトークンは複数の重要な機能を担い、持続的なエコシステム参加を促します。ユーザーはステーキングによってネットワーク運用を支えながらリターンを得るため、バリデータとコミュニティ双方のインセンティブが整合します。現在、MERL流通供給量の約24%(約2億6,100万トークン)がステーキング契約にロックされています。
この価値ロック構造は、持続可能な利回りを求める機関・個人投資家双方を惹きつけています。ステーク数増加によりネットワークセキュリティが強化され、トランザクション処理能力も向上し、Bitcoinネイティブアプリケーションの利便性が高まります。ZK-Rollup技術と分散型オラクルネットワークの組み合わせにより、手数料やガバナンス権など複数の形でトークン保有者へ価値が還元されます。
戦略的パートナーシップもエコシステムの成長を後押ししています。Merlinを運営するBitmap Techは、過去プロジェクト累計で5億ドル超の時価総額を誇り、BRC-420「Blue Box」コレクションはOrdinals内でも屈指の人気資産となりました。同社の実績がコミュニティを牽引し、質の高いユーザーを新規獲得しています。
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