年利回り

年利回り（APY）とは？

年利回り（APY）は、実際の年間収益率を複利効果を考慮して測定する指標です。複利とは、得られた利息を元本に加算し、次回以降の利息計算が増加した残高に基づいて行われる仕組みです。このため、APYは単純な利率よりも、実際の収益力を正確に反映します。

実際には、利息が月次・日次・継続的に複利される場合、各複利サイクルで元本が増加します。その後の利息計算は元本とこれまでに得た利息の両方に適用されます。この現象は一般的に利息に対する利息と呼ばれます。そのため、APYは複利を含まない名目利率よりも高くなる傾向があります。

Web3やデジタル資産分野では、APYはステーキング、暗号資産レンディング、流動性プール、構造化収益商品などの利回りを示すために広く利用されています。各プラットフォームは、APYを標準化した年間指標として表示し、ユーザーが異なる仕組み間で利回りを比較できるようにしています。

APYとAPRの違いは？

APYとAPRの主な違いは、複利が含まれるかどうかです。

年利率（APR）は単純な年間利率を示します。得られた利息を元本に再投資することを前提としていません。一方、APYは複利を明示的に反映しており、収益が再投資される場合の総収益を評価するのにより正確な指標です。

例として、月次複利の10% APRを提示する商品では、対応するAPYは約10.47%となり、計算式は (1 + 0.10 ÷ 12)¹² − 1 です。複利がない場合、APYとAPRはほぼ同じ値になります。

同じ表面利率の商品を比較する場合、APYで表示されている方が複利が自動的に適用されると、実際の収益が高くなる傾向があります。必ず商品説明で複利のルールを確認しましょう。

APYの計算方法は？

APYは、名目利率と複利頻度に基づき、1年間の複利収益を予測して算出します。

標準的な計算式は次の通りです：

APY = (1 + r ÷ n)ⁿ − 1

ここで、rは名目年間利率、nは年あたりの複利回数（例：月次なら12、日次なら約365）です。

例えば、5%の名目利率を月次複利した場合、APYは約5.12%となります。日次複利ではさらに若干上昇します。変動型利回り商品では、プラットフォームは通常、直近の実績に基づいた参考APYを表示し、保証利率ではありません。

ステップ1： 公式商品条件から名目利率と複利頻度を確認します。

ステップ2： APYの計算式を適用し、複利収益を年間換算します。

ステップ3： 変動型商品では、表示APYを目安として扱い、固定値とは限らないことに注意します。

Web3でAPYはどのように生まれる？

Web3のAPYは単一の収益源によるものではなく、商品構造によって複数の収益源が反映されます。

ステーキング： ユーザーはトークンをロックし、ネットワークのセキュリティやバリデーションに貢献します。プロトコルは定められたルールに従い、新規発行トークンや取引手数料を分配します。

レンディング： ユーザーが資産を提供し、他の参加者が借り入れます。借り手が支払う利息が貸し手に分配され、APYとして表示されます。

流動性プール： ユーザーがペア資産を自動マーケットメイクプールに預けます。収益は取引手数料分配やプロトコルトークンのインセンティブから得られます。

複合収益商品： 一部のプラットフォームでは複数の利回り源をひとつの商品にまとめ、期待される総収益を反映した統合APYを提示します。

GateでAPYを確認・活用する方法

Gateでは、Earn、Finance、Liquidity各セクションでAPYを目立つ形で表示し、ユーザーが利回り機会を評価できるようにしています。

ステップ1： 該当商品セクションにアクセスし、表示されているAPY（固定型・変動型・過去実績・リアルタイム参照）を確認します。

ステップ2： 商品詳細ページを開き、複利頻度、ロックアップ条件、償還ルール、適用手数料を確認します。

ステップ3： 商品の特徴を自身の流動性ニーズやリスク許容度と照らし合わせます。

ステップ4： 少額から始め、少なくとも1サイクル分の収益がどのように付与されるかを観察します。

ステップ5： 満期日やアンロック期間を確認し、引き出しタイミングを逃さないようにしましょう。

高い・低いAPYが示すリスクは？

APY水準は根本的なリスクを反映することが多く、利回りが高いほど不確実性や変動性が大きくなります。

価格・変動リスク： 流動性プール参加者は、トークン価格が大きく乖離するとインパーマネントロスを被る可能性があります。

報酬減衰リスク： インセンティブ型APYは、エミッション減少や参加者増加により低下する傾向があります。

スマートコントラクト・プラットフォームリスク： オンチェーン商品はコントラクトの安全性に依存し、中央集権型プラットフォームは運営・コンプライアンスリスクを抱えます。

流動性リスク： 定期型商品は引き出し制限があり、緊急時の流動性確保が難しくなる場合があります。

APYは変動する？主な変動要因は？

はい。変動型利回り商品ではAPYは頻繁に変動します。

取引量： 活動量が増えると手数料収入が増加し、APYが上昇します。

トークン価格変動： 変動性の高いトークンで報酬が支払われる場合、実現収益に影響します。

資本流入： 参加者増加で収益が希釈され、引き出しで集中します。

プロトコルパラメータ： 貸出金利やエミッションの調整でAPYが直接再設定されます。

2025年12月時点の業界データによると、ステーブルコインレンディングの利回りは市場状況やプロトコル設計に応じて年間約2%〜7%の範囲が一般的です。

初心者はAPYをどう活用すべきか？

APYは、リスクや流動性評価の一部として検討すべきです。

ステップ1： APYが固定型・変動型・過去実績・将来予測かを特定します。

ステップ2： 利回り源を分析し、持続可能性を判断します。

ステップ3： 手数料、スリッページ、税金を差し引いた純収益を見積もります。

ステップ4： ロックアップ条件や償還の柔軟性を確認します。

ステップ5： 実際のパフォーマンスを検証した上で、段階的に投資額を増やします。

例：1,000 USDTをAPY 5%の商品に1年間割り当てた場合、利率が変わらなければ理論上約50 USDTの収益が見込まれます。

暗号資産APYの最近の傾向は？

暗号資産APYは、広範な金利サイクルや市場活動に連動する傾向があります。過去1年間では、取引量増加が手数料ベースの利回りを押し上げる一方、インセンティブ型の高APYは急速に減衰しました。

2025年後半には、利回り市場がより規律的になり、中央集権型プラットフォームは中程度で持続可能な範囲を重視し、オンチェーンの高インセンティブ型機会は慎重な精査が必要となりました。

年利回り（APY）に関する重要ポイント

APYは複利を含むため、実質的な年間収益率を示します。APYとAPRの違いは、利息が再投資されるかどうかに完全に依存します。Web3では、APYはステーキング・レンディング・取引手数料・インセンティブなどを通じて生成されます。利回りが高いほどリスクも高まる傾向があります。Gateでは、APYを商品条件・流動性ニーズ・リスク許容度と併せて評価し、利回りだけでなく資本保全も重視しましょう。

よくある質問

APYとAPRは似ていますが、どちらが重要ですか？

APRは単純利息を示し、APYは複利収益を示します。実際に得られる収益を見積もるには、APYがより重要な指標です。APRとAPYの差が大きいほど、複利効果が強いことを意味します。

同じトークンでもプラットフォームごとにAPYが異なるのはなぜですか？

APYは需給状況、プラットフォームのリスクプロファイル、インセンティブ構造によって決まります。流動性が低い、またはリスクプレミアムが高いプラットフォームでは、より高い利回りが提示されることがあります。

APYが20%と表示されている場合、1年で本当に20%得られますか？

この数値は年間換算の予測値であり、保証ではありません。収益は日割りになる場合があり、利率は変動し、ベスティング期間や早期引き出し手数料が適用されることもあります。

極端に高いAPYは警告サインですか？

非常に高い利回りは、リスクや持続不可能なインセンティブが高まっている可能性を示します。実経済活動に裏付けされた中程度の利回りの方が一般的に信頼性が高いです。

ステーブルコインのAPYはどのように評価すべきですか？

柔軟性、ロックアップ期間、プラットフォームの信頼性を比較しましょう。定期型商品は通常高い利回りを提供し、柔軟型は流動性を重視します。まずは慎重に始め、パフォーマンスに応じて調整しましょう。