刚刚SECの新しい議長のインタビューを最後まで見終わった——あの「米国金融市場が2年以内に大規模にオンチェーン化するかもしれない」というインタビューだ。見終わって直感的に思ったのは、この件はかなりの確率で実現しそうだ、ということ。

もし2026年1月にあの「イノベーション免除法案」が本当に可決され、規制当局がWeb3金融サンドボックス実験を認めたら、RWA（現実資産のトークン化）のこの盛り上がりは想像以上に加速するかもしれない。

まずは数字でギャップを体感してほしい📊：
• 米国株式市場の総規模：約68兆ドル
• 現在トークン化されている証券：約6.7億ドル
• 浸透率：0.001%

そう、千分の一にも満たない。これは何を意味するか？今言われている「トークン化株式市場」なんて、まだほんのかすり傷にもなっていないということだ。市場の拡大余地は恐ろしいほど大きい。

インタビューでSEC議長はトークン化の3つのコアバリューをはっきり指摘していた——

**透明性について**
従来の株式システムがどれほど不合理か？上場企業が自分の株主を把握できず、Broadridgeのような第三者機関に統計を依頼しなければならない。トークン化後はどうなるか？発行者は各ウォレットの保有変動をリアルタイムで把握でき、市場が水槽のように透明になる。機関投資家や富裕層プレイヤーにとって、これは本当に必要不可欠な要素だ。

**決済スピードについて**
なぜ従来市場はT+1なのか？仲介業者が多すぎるからだ——DTCC、清算機関、証券会社システム、一つの譲渡に何重もの手続きが必要になる。トークン化ならウォレット間で直接取引でき、数秒で完了し、「日中レベル」から「秒単位」へと進化する。単に速いだけでなく、システムリスクも大幅に低減する。大規模な強制決済や証券会社の取り付け騒ぎのような流動性危機は、本質的には「遅延決済」で積み上がった時限爆弾だ。

**リスクコントロールについて**
長時間の清算ウィンドウがなくなり、翌日までのカウンターパーティリスクも消え、清算失敗による連鎖的な破綻も防げる。投資銀行にとっては「コストダウン＋リスクダウン」のダブルバフだ。そしてこの組み合わせの優位性が強制的な代替効果を生み出し、最終的にはすべての機関がトークン化モデルを導入せざるを得なくなる。さもなければ淘汰されるだけだ。🧐