$BTC 昨年12月初のあの規制の嵐、今思い返しても本当に非現実的だった。7つの国有協会が連携してリスク警告を発表し、RWA（リアルワールドアセットのトークン化）のやり方を完全に封じ込めた――これは公式に「仮想通貨の違法行為」だと明言された初めてのケースだ。国内でまだ模索していたRWAプロジェクト？ほぼ全滅した。

まず規定がどれほど厳しいかというと、文書に白黒はっきり「トークン化による資金調達は、未承認のトークン発行である」と書かれ、偽の資産や投機による損失リスクなどもすべて列挙されている。つまり――国内ではこの種のプロジェクトは一切認可されておらず、やれば違法、抜け道を探すなということだ。

さらに今回の規制は本当に抜け目がない。プロジェクト側だけでなく、コードを書いた技術会社、マーケティングを担当する代理店、さらには海外プラットフォームの国内従業員まで、関係していれば全員責任を問われる。「自分は単なる技術者だ」という言い訳も通じず、徹底的に調査される。

実際、この対応も予想外ではない。以前から山西や浙江などでは、RWAの看板を掲げたポンジスキーム詐欺が注目されていたし、昨年11月には米国で初のRWAプロジェクト破綻事件も発生した。国内の一部チームは「資産のデジタル化」と名前を変えれば逃げ切れると思っていたが、規制当局は完全にテーブルをひっくり返した――今、国内でこの分野に手を出すのは完全に不可能だ。