2025年11月下旬、日本銀行の「12月に利上げを検討する」というフレーズが、まるで爆弾のように世界市場に投げ込まれました。

数日以内に日経平均指数は1日で1,000ポイント以上急落し、円為替レートは急上昇、国債利回りは2007年以来の最高水準に急騰しました。 市場の反応は激しく、通常の政策調整をはるかに超えました。

その背後には、20年間稼働してきた巨大なアービトラージマシンが制御不能になりつつあります。

過去20年間、日本の超低金利政策はほぼゼロコストの借入楽園を創り出しました。 数え切れないほどのファンドが円を借り入れ、ドルを両替し、その後、米国の債券、米国株式、新興国市場、さらには暗号通貨にまで注ぎ込みました。 スプレッド裁定取引はレバレッジに重ねられ、リターンは数倍に拡大され、リスクも天井に達します。

今、この機械のブレーキは踏み込んでいる。

データはシンプルです:

· 日経平均指数は高値から約6%素早く反転しました
· ビットコインは1日で8%の激しい暴落を喫し、アジア取引で暗号資産レバレッジポジションが清算されました
· ETHも例外ではなく、価格変動は大幅に拡大しました
· 市場は円の裁定取引に関連するポジションの規模が数千億ドルに達すると推定しており、もし逆転すれば半数以上が直接清算される可能性があるとされています

昨年7月、日本銀行は金利をわずかに引き上げ、約2000億ドルのポジションの強制清算を引き起こしました。 今回は日本の姿勢がより断固として示されており、インフレ率は41か月連続で目標を上回り、賃金と物価は上昇し、利上げはもはや空話ではなく、自信を持って実践的な行動となっています。

世界中で安いお金の黄金時代は、肉眼で見える速さで終わりつつあります。

円が引き締まるとはどういう意味ですか? 日本の機関投資家は海外投資を縮小し、米国債の買いは減少し、世界の金利中心は押し上げられる可能性があります。 ホットマネー流入に依存する新興市場は、まもなく資本引き上げの衝撃波に直面するでしょう。

国内市場にとって、外部の混乱は試練であると同時にチャンスでもあります。 為替レートの安定と資産バブルの防止により、人民元資産はこの嵐の中で安全な避難所となる可能性があります。 しかし、一般の投資家にとって現実は残酷です。安いお金を借りて高いリターンを得ようとする昔の方法は、もはや機能していません。

これからどうすればいい?

1. 資産構造を直ちに確認する:外国為替のエクスポージャーがあるか? レバレッジはどのくらい高いのでしょうか? キャッシュフローは高い変動性に耐えられるのか?

2. 十分な現金と高流動性の資産を保持すること。 この市場環境では、生き残ることが何よりも重要です。

あなたのポジションはこの円利上げに耐えられますか?