A16zがFidelityのCEOであるアビゲイル・ジョンソン氏に話を聞きます。『探査の10年』、イノベーション戦略、そして機関投資家の参入初年度

数兆ドル規模の運用資産を持つウォール街の巨人企業が実際に行動を起こすとき、その道は思っているよりもはるかに直感に反し、実用的です。

記事の著者および出典:ODIG Invest

a16zとの詳細なインタビューで、フィデリティCEOのアビゲイル・ジョンソン氏は、2013年以降の暗号資産配置のメンタル・ロードについて語り、フィデリティCEOの戦略的意思決定プロセスについて明確に説明しました。

ポッドキャストの内容を基に、9つの印象的な洞察をまとめ、貴重な機関的視点を共有し議論する価値を提供しています。

巨大なアイスブレイク:それは慈善寄付から始まります

アビゲイル・ ジョンソン氏は、フィデリティの暗号通貨分野での最初の本格的な事業は、52の潜在的なユースケースの中から選んだ「最も簡単なもの」であり、それがビットコイン慈善基金(ドナー助言基金)であると述べました。

当初は、ファンドに組み込まれた顧客の暗号通貨をすぐに法定通貨に交換するというビジネスの本質に失望しましたが、サービスは信頼を得ました。新興ビットコイン保有者の厳格なニーズ(税額控除や慈善寄付)に対応し、その後の事業への道を開きました。

伝統的金融の「非主業」の探求:かつては鉱業が最も利回りの良かった事業でした

フィデリティが暗号資産を初期に探求していた際、アビゲイルは深い関与に対して「スクラッチ」アプローチを主張し、ビットコインマイニング事業の立ち上げも含まれていました。 驚くべきことに、鉱業事業はかつてフィデリティの全事業の中で「単一で最も高いROI事業」だったと明かしました。 当初、彼女はチーム内部の抵抗を乗り越え、初期のアントマイナーに20万ドルを投資するよう説得する必要がありました。

これはかつてフィデリティがビットコインマイニングを学習と検証の重要なステップと見なしていたことを意味します。 この技術探求の精神が、伝統的な巨人たちが堅固なシステムを築き、最終的には「橋」の役割を担う基盤となっています。

ビットコイン:「セーフヘイブン資産」から「貯蓄ツール」への移行は予想以上に速い

ここ数年、ビットコインはしばしば「インフレヘッジ」や「セーフヘイブン資産」としてパッケージ化されてきました。 ジョンソンはこれを「貯蓄手段」と直接定義しており、貯蓄口座、債券、現金とともに価値の貯蔵手段としています。

貯蓄は通常、長期保有、安定したリターン、インフレに対するヘッジを意味し、「高ボラティリティの投機的投機」とは全く異なる立場です。 この認識が広く受け入れられれば、ビットコインは多くの家族年金、年金、資産相続の配分の一部となるでしょう。

伝統的な金融企業は、多くの人が思っているよりも早くビットコインに関与しています

ジョンソン氏は、フィデリティがビットコインの研究を非常に早い段階で始め、2013年に社内で52の潜在的な利用を検討し、その後マイニング、カストディ、ETFに参加し、「インフラ」を段階的に構築していくと述べました。 一般の人々が受け入れるのを待つ代わりに、入場するのを待つべきです。 これは他の国よりほぼ10年以上先を行っています。

これは、伝統的金融が静かに新時代の暗号資産の構造調整を完成させていることを意味します。これは変革ではなく、戦略的なレイアウトです。

ビットコインで最も希少な資源はマイナーやハードウェアではなく、「準拠したエンゲージメントチャネル」です

多くの人は、ビットコインがマイニングの制限や供給不足のために上昇していると考えています。 しかしジョンソンは、実際により多くの人を巻き込むのは、コンプライアンス、カストディ、ETFなどの「インレット/エクスポートインフラ」だと強調しました。

これは、コンプライアンスと制度化の拡大により、ビットコインで本当に希少なのはコインそのものではなく、「コンプライアンスを保有する」方法であることを意味します。 一般の人々にとっては、「合法的で安定した、正式なルートを通じてビットコインを購入する」ことがより現実的になったことを意味します。 機関にとっては、標準的な資産配分の一部として利用できることを意味します。

分散化の時代において、資産保管は巨大企業にとって最初の商業的上陸手段です

アビゲイルは当初、カストディビジネスが暗号通貨の分散型の考え方に反しているように思われましたが、カストディはフィデリティによって立ち上げられた初の真の顧客向け暗号ビジネスとなりました。 「世界で最も古いビジネスの一つ」として、保管は「オタク運動」から「主流資産」に至るまで、暗号資産にとって重要なニーズです。

初期の暗号資産保有者が多額の富を蓄積し、遺産計画や資産セキュリティの問題に直面したため、伝統的な金融機関の強力なサイバーセキュリティ能力と評判の支持は希少な資源となりました。 フィデリティは、自社の価値が伝統的金融と分散型金融の「架け橋」として機能することにあり、「保管」こそがその橋の礎であることを理解しています。

つまり、機関アクセスはすべてを乱すことではなく、従来の金融システム内での安全性、計画性、信頼性を提供することで市場を統合し、勝利することにあります。

伝統的な金融は再構築される必要はなく、基盤となる論理を使って旧システムを再構築します

暗号通貨が金融システムを完全に再建するかどうかについて、アビゲイル・ ジョンソンの視点は変化しました。 彼女は若い頃は既存のシステムを「置き換える」傾向がありましたが、今では「可能性はないが、最終的には進化的な過程である中間地帯が現れる」と信じています。

彼女は「ブロックチェーン技術で同じことを単に下層で行うよりも、これまで存在しなかった新しい機会を創出すること」により関心があると述べました。 つまり、フィデリティのイノベーションは「新しい機能」に焦点を当てているということです。 例えば、分散型の柔軟性と従来の世界の利回りを組み合わせたトークン化マネーマーケットファンドです。

アビゲイル氏は、伝統的な金融業界の変化のペースが「非常に遅い」と認めており、原始的な技術が金融サービス業界に大きな慣性をもたらしているため、従来の機関が内部アップグレードによるインフラの近代化を迅速に行うことが難しく、変化の唯一の方法は外部の競争圧力と規制基準に駆動されることだと述べました。

巨人の堀:真の競争優位は、基盤技術の自らのコントロールにあります

アビゲイルは、フィデリティが金融サービス業界で唯一無二であり、ビジネスの基盤となるテクノロジーの「ネジとナッツ」を真に重視していると指摘しました。 彼らは、持続可能な競争優位は既存の技術の購入から得られるのではなく、「技術の構築やカスタマイズに参加すること」から得られると考えています。

ブロックチェーンのような基盤技術の変化に直面しても、フィデリティは自社で構築するか、コア技術を深くマスターすることで、単にサードパーティ製ソリューションを購入するよりも持続的な競争優位と防衛力を築くことを選びます。

リスクとイノベーションの法則:失敗がなければ、十分なリスクを取っていない証拠です

リスクとイノベーションのバランスに関して、アビゲイルはフィデリティの社内インキュベーターと研究開発ラボが「安全な空間」であり、従業員が失敗する可能性のあることを実行できる場所だと示唆しています。 「もし私たちがやることすべてが成功しているなら、それは十分なリスクを取っていないということだ」と彼女は率直に言った。 ”

この文は内部イノベーションの基準を示しています。失敗率は成功の基準です。 Fidelityは、社内チームが新技術を探求し、従来のビジネスに影響を与えることなくファイアウォールを構築することを可能にしました。