この下落はかなり激しい。過去24時間で暗号市場は直接5億1900万ドルを蒸発させ、そのうちの3億7000万ドルはロングポジションの損失だ。見間違いじゃない、米ドル建てだ。

引き金はやはり米連邦準備制度理事会（FRB）の会見から始まる。12月10日、市場の89%の人々が利下げ25ベーシスポイントを予想し、この好材料を受けて買いが入りそうだった。しかし、パウエル議長が一言発すると、その流れは一変した：「インフレ？まだ高止まりしている。」というわけで、大幅な緩和は期待できないと示唆した。10年国債利回りは直ちに4.25%まで急上昇し、レバレッジをかけていた投資家は動揺した。

さらに厄介なのは、今回は米国だけでなく、日本も突然大きな動きを見せたことだ。2年物国債の利回りが10年ぶりに1%を突破した。地味に見えるかもしれないが、円を利用したアービトラージを行う機関にとっては死の符号だ。円建てで仮想通貨を買うコストが上昇すれば、即座に清算の波が押し寄せる。世界的な流動性の縮小により、ビットコインのような高ボラティリティ資産は自然と最初に影響を受ける。

現在、未決済の先物契約は1310億ドルまで下落し、明らかに撤退が進んでいる。スタンダードチャータード銀行は年末までのBTC目標価格を引き下げたし、Coin BureauのNic Puckrinはもっと直截に言う：「12月に反発？それはちょっと非現実的だ。現物需要が復活しない限り、レンジ相場を待つしかない。」

テクニカル分析によると、短期のサポート範囲は88,000ドルから84,000ドルと見られている。ただ、正直なところ、今の環境では、欧州中央銀行のコアインフレも予想外に高く、利下げの期待は薄い。世界の中央銀行が皆同じ歌を歌っている状態で、リスク資産の短期的な反発は難しそうだ。

ボラティリティが増すのは確実であり、この時期にK線だけ見て天底を予想するよりも、まずはポジションを適切にコントロールする方が良い。結局、爆発的に損失した5億ドル以上は、生々しい教訓となっている。