フェッドは人々が思うよりも金利を引き下げる余地があるかもしれません。なぜなら、雇用統計が大きくズレている可能性があるからです。

実は、雇用データが体系的に過大評価されているという噂が高まっています。もしそれが事実なら、「強い労働市場」というストーリーはより不安定になります。そして、雇用の強さに疑問が投げかけられると、利下げの可能性は高まります。

これはリスク資産にとって重要です。金利が下がる？それは通常、暗号資産や株式の追い風となります。市場は特定のフェッドの軌道を織り込んできましたが、もし雇用データが大きく下方修正されたら、全てのシナリオが変わる可能性があります。

これに注意してください。雇用の修正は以前にも起きており、時には大規模です。今のところ、多くの人が気づいている以上に大きな問題になるかもしれません。