GoogleのTPUチップの背後の推手、半導体大手のBroadcomは、目を見張る決算を発表しました——第4四半期の売上高は180億ドルに達し、市場予想の174.9億ドルを上回り、前年比で28%急増し、歴史的記録を更新しました。調整後の1株当たり利益は1.95ドルで、予想の1.86ドルを大きく上回り、37%の増加となっています。

さらに衝撃的なのは、CEOの陳福陽が明らかにしたAI事業のデータです：単四半期のAI関連売上は65億ドル、前年比74%増加；手元には730億ドルのAI注文（カスタムチップXPU、スイッチ、DSPなどの全セットソリューションを含む）があり、全体の受注残高は1620億ドルに達し、今後18ヶ月間にわたり順次出荷される見込みです。AIスイッチの受注残だけでも...

しかし、市場は「冷水を浴びせられる」形となり、その日の株価は逆に4.6%下落しました。理由は？陳福陽が電話会議で「2026年のAI収益予測は開示しにくい」と述べたことが、投資家の懸念を直接引き起こしました。データは目覚ましいものの、未来を展望できないのは、需要のピークのサインなのか、それとも他に隠された事情があるのか？計算能力の軍備競争の後半戦は、帳簿上の数字よりも複雑かもしれません。