米国11月CPIがまもなく発表され、投資家は米連邦準備制度の1月の金利政策の動向に注目しています

米連邦準備制度理事会（FRB）の1月金利決定が近づく中、市場は間もなく発表される米国11月消費者物価指数（CPI）データに注目しています。米国労働統計局（BLS）は木曜日に最新のインフレレポートを発表予定であり、これは現在のマクロ環境下でFRBの政策路線を評価するための重要な指標です。

政府の一時的な閉鎖の影響でデータ収集に遅れが生じたため、今回のCPIレポートには10月のデータが含まれず、11月の前月比インフレ状況も提供されません。そのため、市場は年次CPIとコアCPIの前年比変化により注目し、インフレのトレンドが再び上昇しているかどうかを判断しています。市場の予想では、11月のCPI前年比増加率は約3.1%、コアCPIは約3.0%と見られています。

トレーディング会社のドーマン・セキュリティーズのアナリストは、エネルギー価格の上昇が全体のインフレをやや上回る可能性を示唆し、年度CPIは3.2%に上昇する見込みで、今年に入っての比較的高い伸びとなると予測しています。ただし、コアインフレは引き続き安定を保つと見られています。この構造的な分化により、FRBは短期的に慎重な立場を維持する可能性があります。

金利予想に関しては、CME FedWatchツールによると、市場は1月にFRBが再び25ベーシスポイントの利下げを行う確率は20%未満と見ています。最新の雇用統計では失業率がわずかに上昇したものの、分析者はこれがFRBの政策判断に大きな影響を与えていないと考えています。アトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁も、雇用データは良し悪しが入り混じっており、企業は依然としてコスト上昇の圧力に直面していると述べており、インフレリスクは完全には収束していません。

市場は一般的に、11月のCPIが3.3%またはそれ以上に上昇すれば、FRBが金利を据え置くとの予想を強化し、ドルの動きに好影響を与えると見ています。一方、インフレが2.8%以下に低下すれば、利下げ期待が高まり、ドルは圧力を受けて下落する可能性があります。

テクニカル分析の観点からは、ドル指数は短期的には弱気傾向にありますが、下落の勢いはやや鈍化しています。アナリストは、98.60と98.00付近が重要なサポートエリアであり、CPIデータの結果がドルと世界のリスク資産の短期的な動きにとって重要なきっかけとなる可能性があると指摘しています。