中国の金融協会、RWAトークン化をリスクとみなす

主要なポイント
中国の金融業界関係者は、RWAはリスクが高く違法であると述べている。
RWAや仮想資産を利用した詐欺活動を行う詐欺師が反対の一因と考えられる。
中国はデジタル人民元の推進を継続しており、最近ではラオスで初の国際的なリテール利用を完了した。
中国の7つの金融業界協会が共同文書を発表し、暗号通貨に伴うリスクについて警告した。

その文書は「仮想通貨に関わる違法行為防止に関するリスク警告」と題されている。そこでは、実世界資産(RWA)のトークン化をリスクの高い行為として強調している。

中国の国家インターネット金融協会がこの文書に署名し、資産管理協会も署名を追加した。銀行、証券、先物協会も参加し、決済・清算協会と上場企業協会が署名を締めくくった。

中国におけるRWAトークン化に対する規制強化
この文書によると、RWAは投機、事業失敗、虚偽資産リスクなどさまざまなリスクを伴うとされている。中国の規制当局は国内でのRWA活動を承認していないとも付け加えた。

この宣言により、金融業界の関係者は国内でのRWAの発行や取引を否定した。規制当局はRWAを承認していないが、一部の団体は規制の不確実性を利用している。

これらの団体の中には、仮想通貨の代替としてRWAトークンを発行した例もある。これらは中国では禁止されている。しかし、業界団体はRWAと暗号通貨のリスクは同等とみなしている。

さらに、文書はRWA活動に関与することは違法であり、責任を問われる可能性があると警告した。RWAの発行は証券の無許可発行にあたる。

また、違法な先物取引にも該当し、当局はこれを違法な資金調達と分類している。中国の証券法はこれらの行為を犯罪とし、罰則を科している。

興味深いことに、文書はRWAのサービス提供者も国内で責任を問われる可能性があると警告した。外国の暗号やRWAトークンサービス提供者の国内スタッフや国内企業も責任を負うことになると述べている。

次のように記されている：

RWAトークン化に対する反対は詐欺の可能性が高い
一方、RWAに対する強い反対は、中国本土での暗号通貨やマイニングに対する以前の政府の取り締まりと一致している。中国は2017年頃から暗号通貨に強く反対しており、ステーブルコインも禁止している。

しかし、これらの活動が国内で行われるのを完全に止めることはできていない。とはいえ、依然として厳しく制限されている。中国が暗号通貨に対する姿勢を緩和する可能性についての憶測は、最近のビットコインマイニングの取り締まりによって払拭された。

法的専門家の劉宏林は、RWAに対する反対は広範な詐欺から来ていると考えている。彼は、多くの詐欺がRWAを装っていると主張し、そのような詐欺は正当なプロジェクトへの信頼を損なうと述べている。

このような広がりは、規制当局がRWAに抵抗する要因となっている可能性が高い。文書自体もこれに言及し、犯罪者が詐欺やポンジスキーム、その他の違法行為にこの用語を利用していると指摘している。

中国、デジタル人民元に注力
中国の仮想通貨に対する強い反対は、最近のデジタル人民元の普及促進の努力と対照的だ。中国人民銀行の関係者は、2026年のデジタル人民元に関する計画を示す枠組みを最近発表した。

計画の一部には、中央銀行デジタル通貨(CBDC)に利息を支払い、通常の預金のように扱うことが含まれている。銀行はまた、デジタル人民元の国際的な利用拡大も計画している。2025年12月にはラオスでリテール決済のマイルストーンを達成した。

中国人民銀行は、他国で直接デジタル人民元決済を可能にする越境型のブロックチェーンを活用したデジタル決済プラットフォームを開発している。これはラオスの銀行と中国のバンコク支店と提携してラオスで展開された。