2024年後半に下落した後、マンガン市場は2025年に入り、さまざまな勢いが入り混じる状況となりました。電気自動車用バッテリーセクターからの堅調な需要指標にもかかわらず、価格の動きは鈍く、供給チェーンの引き締まりと生産能力の拡大との複雑な相互作用を反映しています。2026年に向けて、マンガンは重要な岐路に立たされています。一方では過剰供給のリスクに直面し、他方ではエネルギー移行による構造的追い風が高まっています。2025年上半期は、市場のダイナミクスがどれほど迅速に変化し得るかを示しました。中国の港湾在庫は春先に約3.7百万メートルトンと過去数年の最低水準に落ち込みましたが、物流の制約と合金メーカーや鉄鋼メーカーによる安定した消費が一時的に鉱石価格を2025年の高値である1トンあたり4.48ドルに押し上げました。しかし、この上昇は短命に終わりました。2025年上半期の生産は約10.1百万メートルトンに急増し、南アフリカとガボンからの輸出量の堅調な増加と、前年に妨げられていたオーストラリアの出荷再開によって支えられました。同時に、マンガン需要の約85％を占めるセクターである世界の鉄鋼生産は著しく弱まりました。中国の鉄鋼生産は国内需要の鈍化により前年比約3％減少しましたが、インドと北米は穏やかな増加を記録しました。2025年中頃までには、供給過剰と下落圧力の再燃により、鉱石価格は4.21ドルに後退しました。## 短期的な弱さにもかかわらず構造的支援は継続業界関係者は、オーストラリアの主要生産者が完全に市場に復帰したことで、2025年残りの期間もマンガン供給は増加し続けると予測していました。しかし、この拡大は季節的な需要の減少や世界的な鉄鋼生産の鈍化による逆風に直面する見込みでした。主要生産者自身もリスクを認めており、業界全体の能力拡大は過剰供給を悪化させ、追加の価格圧縮を引き起こす可能性があると指摘しています。保護主義的な貿易措置も不確実性を増しています。欧州連合の新たなフエロアロイの割当制は、従来の貿易フローを混乱させ、合金価格のダイナミクスを複雑にしています。これは、グローバルに最適化された調達よりも地域的な供給の安全性を重視する動きの一環です。マンガン生産者やトレーダーにとって、こうした動きは不快な現実を浮き彫りにしています。現在の需要を満たすのに十分な生産能力は存在しますが、新たな需要喚起のきっかけがなければ価格は脆弱です。しかし、表面下ではより楽観的な物語も浮上しています。特にリチウムイオンや次世代EV化学における高純度グレードのマンガンのバッテリー用途は、自動車メーカーやカソード開発者から再び注目を集めています。鉄鋼製造がマンガンの主要な最終用途であり続ける一方で、エネルギー移行は静かに消費パターンを変え、新たな価値のプールを生み出しています。## バッテリー技術：マンガンルネサンスマンガン豊富なカソード化学の方向転換は、EVバッテリー設計における重要な変化を示しています。コスト圧力の中、メーカーは主要なニッケル・コバルト・マンガン（NCM）配合に代わる選択肢を積極的に模索しており、マンガンベースの化学はコスト削減と性能維持を両立できる低コスト・低複雑性のバッテリーパックへの道と見なされています。2025年6月のサプライチェーン洞察ウェビナーでは、業界の専門家はマンガン豊富な化学が「コスト面で良い解決策を提供している」と強調し、これまでのEVサプライチェーンを特徴付けてきたコバルトやニッケルへの依存に対する新たな解答として位置付けました。高ニッケルのNCMバッテリーは、多くの市場で現行の標準であり、特に韓国や中国のバッテリーメーカーを中心にサプライチェーンが成熟しています。しかし、欧州や北米のOEMは、サプライチェーンの脆弱性と価格変動に直面し、マンガンを前面に出した代替化学の開発を加速させています。NCMやリチウム鉄リン酸（LFP）に加え、新たなカテゴリーとしてリチウムマンガン鉄リン酸（LMFP）バッテリーが注目を集めており、コストとエネルギー密度の中間を狙います。実用面での動きは加速しています。2025年3月、Firebird Metalsはオーストラリア初のLMFP EVバッテリーの生産に成功し、中国以外でのマンガン集約型バッテリー化の商業化を示しました。この成果は、コスト競争力のある低コバルトバッテリーソリューションにおけるマンガンの役割が高まっていることを示しています。技術が成熟し規模拡大するにつれ、バッテリー用途のマンガン消費は着実に増加すると予測されており、鉄鋼の主要用途を置き換えるには至らないものの、価格を支え、クリーンエネルギー移行におけるマンガンの役割を確固たるものにします。バッテリー原材料を追跡するアナリストは、ただし短期的な逆風も指摘しています。NCM市場の課題や中国のEV補助金制度の変化により、2026年前半はバッテリーグレードのマンガン需要が抑制される可能性があります。市場は循環的であり、自動車生産やEV採用率のマクロ経済的な動きに敏感です。## 地政学と資源ナショナリズムが供給を再構築マンガン供給の状況は、アフリカの資源ナショナリズムによって再描かれつつあります。世界第2位のマンガン輸出国であり、米国のマンガン輸入の63％を供給するガボンは、2025年中に2029年1月からマンガン鉱石の輸出禁止を実施する計画を発表しました。ガボンの高品位鉱石の出荷量は2024年に700万メートルトンを超え、これは鉄合金メーカーや新興のバッテリー供給チェーンにとって重要な資源です。全面的な輸出禁止は、すでに脆弱な世界供給の状況をさらに逼迫させ、中国の買い手や欧州の加工業者に圧力をかけることになります。このタイミングはリスクを増大させます。歴史的に高品位鉱石の主要供給源だったオーストラリアのGEMCO鉱山は、今後数年で操業を縮小する見込みです。ガボンの輸出禁止は、高品質マンガンの需要が増加すると予測される中で、もう一つの主要な供給源を排除することになります。この政策は、アフリカが原鉱石の輸出から付加価値の高い加工へとシフトし、より経済的な利益を得ようとする動きの一環です。しかし、野望は能力を超えることもあります。鉄合金やバッテリー用の大規模なマンガン加工には、多大な資本投資と技術的専門知識が必要です。中国は、鉱物供給チェーンへの直接投資と国内での高付加価値製造を維持しながら、アフリカでの成功例を示しています。アフリカ諸国が同様の戦略を追求する場合、資本や専門知識の不足により計画が頓挫したり、競争力の低いコストで実行されたりするリスクがあります。Market Blueの市場分析は、「中国からの大規模投資がなければ、アフリカ諸国の野心的な計画は実現しない可能性が高い」と指摘しています。この動きに対抗して、欧州連合は地域供給の確保を進めています。2025年初め、Euro Manganeseのチェバレティツェプロジェクト（チェコ共和国）は、EUの重要原材料法の下で「戦略的プロジェクト」として指定され、バッテリー材料の地産化に向けた取り組みを加速させています。この指定は、許認可や投資を促進し、地政学的緊張やエネルギー移行の要請の中で、EUが遠隔地の供給者への依存を減らす決意を示しています。## 過剰供給リスクと長期的な構造的成長のバランス2026年に向けて、業界の予測はマンガン市場が概ねバランスしていることを示していますが、供給と需要の両面で重要な圧力も存在します。鉄鋼需要—依然としてマンガン消費の圧倒的多数を占める—は安定すると見られ、インドの生産拡大が中国やヨーロッパの成長鈍化に対して穏やかなバッファーとなる見込みです。バッテリー用途は需要の二次的な要素ながらも、構造的な重要性は増しており、短期的な価格への影響は限定的ながらも、長期的には支えとなる見込みです。2035年までの世界市場予測は、価値と量の緩やかな拡大を示しています。アジア太平洋地域が支配的な地位を維持しつつも、電化や高純度材料の新たな機会が出現しています。しかし、このベースラインシナリオには大きな下振れリスクも潜んでいます。生産能力の増加が需要の伸びを上回る場合（既に発表された拡張計画を考慮すれば十分にあり得るシナリオ）、過剰供給が価格を押し下げ、収益性の低い生産者の経営を長期にわたって圧迫する可能性があります。2026年初頭に向けて、アナリストは楽観的になりすぎないよう警告しています。中国の旧正月休暇に伴う季節的な需要の落ち込みや、最近の補助金制度の調整を受けた中国のEV需要の不確実性が、価格の劇的な動きを抑える要因となる見込みです。結果として、市場は大きな価格動向を伴わず、バッテリー電化の構造的支援と、供給拡大や鉄鋼生産の鈍化による短期的な逆風の間で揺れることになるでしょう。マンガンバリューチェーンの参加者にとって、2026年はおなじみのジレンマを提示します。現在の需要を満たす供給は十分に存在しますが、新たな需要喚起のきっかけとなる需要者は未だ現れておらず、供給拡大を吸収できるだけの価格圧力は生まれていません。今後の解決の鍵は、バッテリー化学の規模拡大の速度、アフリカの資源ナショナリズムが供給をどれだけ再構築できるか、そして中国のマクロ経済状況がEV需要を安定させるかどうかにかかっています。それまでは、マンガンは二つの世界の間に挟まれたコモディティとなり続けるでしょう。鉄鋼の支配的地位の衰退と、クリーンエネルギーの台頭という二つの潮流の狭間で。
2026年マンガン市場展望：供給の課題とバッテリーの機会
2026年のマンガン市場は、供給面での課題と、電気自動車やエネルギー貯蔵システムにおけるバッテリー需要の拡大による新たなビジネスチャンスが交錯しています。世界的な資源の確保競争が激化する中、企業は持続可能な供給源の確保とコスト削減に向けた戦略を模索しています。
*マンガン鉱山の風景*
供給の不安定さは、価格の変動を引き起こし、業界全体の成長を妨げる可能性があります。一方で、リサイクル技術の進歩や新しい採掘方法の開発により、供給の多様化と安定化が期待されています。
### 主要なポイント
- 供給不足の懸念と価格上昇
- バッテリー産業における需要の増加
- 持続可能な採掘とリサイクルの推進
- 政府の規制と環境保護の強化
今後の展望として、技術革新と国際協力が鍵となり、持続可能なマンガン供給チェーンの構築が求められています。企業はこれらの課題を克服し、新たな市場機会を掴むための戦略を練る必要があります。
2024年後半に下落した後、マンガン市場は2025年に入り、さまざまな勢いが入り混じる状況となりました。電気自動車用バッテリーセクターからの堅調な需要指標にもかかわらず、価格の動きは鈍く、供給チェーンの引き締まりと生産能力の拡大との複雑な相互作用を反映しています。2026年に向けて、マンガンは重要な岐路に立たされています。一方では過剰供給のリスクに直面し、他方ではエネルギー移行による構造的追い風が高まっています。
2025年上半期は、市場のダイナミクスがどれほど迅速に変化し得るかを示しました。中国の港湾在庫は春先に約3.7百万メートルトンと過去数年の最低水準に落ち込みましたが、物流の制約と合金メーカーや鉄鋼メーカーによる安定した消費が一時的に鉱石価格を2025年の高値である1トンあたり4.48ドルに押し上げました。しかし、この上昇は短命に終わりました。2025年上半期の生産は約10.1百万メートルトンに急増し、南アフリカとガボンからの輸出量の堅調な増加と、前年に妨げられていたオーストラリアの出荷再開によって支えられました。同時に、マンガン需要の約85％を占めるセクターである世界の鉄鋼生産は著しく弱まりました。中国の鉄鋼生産は国内需要の鈍化により前年比約3％減少しましたが、インドと北米は穏やかな増加を記録しました。2025年中頃までには、供給過剰と下落圧力の再燃により、鉱石価格は4.21ドルに後退しました。
短期的な弱さにもかかわらず構造的支援は継続
業界関係者は、オーストラリアの主要生産者が完全に市場に復帰したことで、2025年残りの期間もマンガン供給は増加し続けると予測していました。しかし、この拡大は季節的な需要の減少や世界的な鉄鋼生産の鈍化による逆風に直面する見込みでした。主要生産者自身もリスクを認めており、業界全体の能力拡大は過剰供給を悪化させ、追加の価格圧縮を引き起こす可能性があると指摘しています。
保護主義的な貿易措置も不確実性を増しています。欧州連合の新たなフエロアロイの割当制は、従来の貿易フローを混乱させ、合金価格のダイナミクスを複雑にしています。これは、グローバルに最適化された調達よりも地域的な供給の安全性を重視する動きの一環です。マンガン生産者やトレーダーにとって、こうした動きは不快な現実を浮き彫りにしています。現在の需要を満たすのに十分な生産能力は存在しますが、新たな需要喚起のきっかけがなければ価格は脆弱です。
しかし、表面下ではより楽観的な物語も浮上しています。特にリチウムイオンや次世代EV化学における高純度グレードのマンガンのバッテリー用途は、自動車メーカーやカソード開発者から再び注目を集めています。鉄鋼製造がマンガンの主要な最終用途であり続ける一方で、エネルギー移行は静かに消費パターンを変え、新たな価値のプールを生み出しています。
バッテリー技術：マンガンルネサンス
マンガン豊富なカソード化学の方向転換は、EVバッテリー設計における重要な変化を示しています。コスト圧力の中、メーカーは主要なニッケル・コバルト・マンガン（NCM）配合に代わる選択肢を積極的に模索しており、マンガンベースの化学はコスト削減と性能維持を両立できる低コスト・低複雑性のバッテリーパックへの道と見なされています。2025年6月のサプライチェーン洞察ウェビナーでは、業界の専門家はマンガン豊富な化学が「コスト面で良い解決策を提供している」と強調し、これまでのEVサプライチェーンを特徴付けてきたコバルトやニッケルへの依存に対する新たな解答として位置付けました。
高ニッケルのNCMバッテリーは、多くの市場で現行の標準であり、特に韓国や中国のバッテリーメーカーを中心にサプライチェーンが成熟しています。しかし、欧州や北米のOEMは、サプライチェーンの脆弱性と価格変動に直面し、マンガンを前面に出した代替化学の開発を加速させています。NCMやリチウム鉄リン酸（LFP）に加え、新たなカテゴリーとしてリチウムマンガン鉄リン酸（LMFP）バッテリーが注目を集めており、コストとエネルギー密度の中間を狙います。
実用面での動きは加速しています。2025年3月、Firebird Metalsはオーストラリア初のLMFP EVバッテリーの生産に成功し、中国以外でのマンガン集約型バッテリー化の商業化を示しました。この成果は、コスト競争力のある低コバルトバッテリーソリューションにおけるマンガンの役割が高まっていることを示しています。技術が成熟し規模拡大するにつれ、バッテリー用途のマンガン消費は着実に増加すると予測されており、鉄鋼の主要用途を置き換えるには至らないものの、価格を支え、クリーンエネルギー移行におけるマンガンの役割を確固たるものにします。
バッテリー原材料を追跡するアナリストは、ただし短期的な逆風も指摘しています。NCM市場の課題や中国のEV補助金制度の変化により、2026年前半はバッテリーグレードのマンガン需要が抑制される可能性があります。市場は循環的であり、自動車生産やEV採用率のマクロ経済的な動きに敏感です。
地政学と資源ナショナリズムが供給を再構築
マンガン供給の状況は、アフリカの資源ナショナリズムによって再描かれつつあります。世界第2位のマンガン輸出国であり、米国のマンガン輸入の63％を供給するガボンは、2025年中に2029年1月からマンガン鉱石の輸出禁止を実施する計画を発表しました。ガボンの高品位鉱石の出荷量は2024年に700万メートルトンを超え、これは鉄合金メーカーや新興のバッテリー供給チェーンにとって重要な資源です。全面的な輸出禁止は、すでに脆弱な世界供給の状況をさらに逼迫させ、中国の買い手や欧州の加工業者に圧力をかけることになります。
このタイミングはリスクを増大させます。歴史的に高品位鉱石の主要供給源だったオーストラリアのGEMCO鉱山は、今後数年で操業を縮小する見込みです。ガボンの輸出禁止は、高品質マンガンの需要が増加すると予測される中で、もう一つの主要な供給源を排除することになります。この政策は、アフリカが原鉱石の輸出から付加価値の高い加工へとシフトし、より経済的な利益を得ようとする動きの一環です。
しかし、野望は能力を超えることもあります。鉄合金やバッテリー用の大規模なマンガン加工には、多大な資本投資と技術的専門知識が必要です。中国は、鉱物供給チェーンへの直接投資と国内での高付加価値製造を維持しながら、アフリカでの成功例を示しています。アフリカ諸国が同様の戦略を追求する場合、資本や専門知識の不足により計画が頓挫したり、競争力の低いコストで実行されたりするリスクがあります。Market Blueの市場分析は、「中国からの大規模投資がなければ、アフリカ諸国の野心的な計画は実現しない可能性が高い」と指摘しています。
この動きに対抗して、欧州連合は地域供給の確保を進めています。2025年初め、Euro Manganeseのチェバレティツェプロジェクト（チェコ共和国）は、EUの重要原材料法の下で「戦略的プロジェクト」として指定され、バッテリー材料の地産化に向けた取り組みを加速させています。この指定は、許認可や投資を促進し、地政学的緊張やエネルギー移行の要請の中で、EUが遠隔地の供給者への依存を減らす決意を示しています。
過剰供給リスクと長期的な構造的成長のバランス
2026年に向けて、業界の予測はマンガン市場が概ねバランスしていることを示していますが、供給と需要の両面で重要な圧力も存在します。鉄鋼需要—依然としてマンガン消費の圧倒的多数を占める—は安定すると見られ、インドの生産拡大が中国やヨーロッパの成長鈍化に対して穏やかなバッファーとなる見込みです。バッテリー用途は需要の二次的な要素ながらも、構造的な重要性は増しており、短期的な価格への影響は限定的ながらも、長期的には支えとなる見込みです。
2035年までの世界市場予測は、価値と量の緩やかな拡大を示しています。アジア太平洋地域が支配的な地位を維持しつつも、電化や高純度材料の新たな機会が出現しています。しかし、このベースラインシナリオには大きな下振れリスクも潜んでいます。生産能力の増加が需要の伸びを上回る場合（既に発表された拡張計画を考慮すれば十分にあり得るシナリオ）、過剰供給が価格を押し下げ、収益性の低い生産者の経営を長期にわたって圧迫する可能性があります。
2026年初頭に向けて、アナリストは楽観的になりすぎないよう警告しています。中国の旧正月休暇に伴う季節的な需要の落ち込みや、最近の補助金制度の調整を受けた中国のEV需要の不確実性が、価格の劇的な動きを抑える要因となる見込みです。結果として、市場は大きな価格動向を伴わず、バッテリー電化の構造的支援と、供給拡大や鉄鋼生産の鈍化による短期的な逆風の間で揺れることになるでしょう。
マンガンバリューチェーンの参加者にとって、2026年はおなじみのジレンマを提示します。現在の需要を満たす供給は十分に存在しますが、新たな需要喚起のきっかけとなる需要者は未だ現れておらず、供給拡大を吸収できるだけの価格圧力は生まれていません。今後の解決の鍵は、バッテリー化学の規模拡大の速度、アフリカの資源ナショナリズムが供給をどれだけ再構築できるか、そして中国のマクロ経済状況がEV需要を安定させるかどうかにかかっています。それまでは、マンガンは二つの世界の間に挟まれたコモディティとなり続けるでしょう。鉄鋼の支配的地位の衰退と、クリーンエネルギーの台頭という二つの潮流の狭間で。