株式市場は売りに押される。トランプ大統領の新たな貿易関税に対して「非常に厳しい制裁措置」を取る可能性にトレーダーが気づき始めたため

ジム・エドワーズ

2026年2月23日（月）午後8:13 GMT+9 3分で読む

本記事について：

^GSPC

+0.69%

GC=F

+1.70%

DX-Y.NYB

-0.16%

ドルは外国通貨に対して下落し、アジアとヨーロッパの株式は概ね売りに出され、ニューヨーク市場の寄り付き前にS&P 500先物は0.22%下落。投資家は米国最高裁判決とトランプ大統領の反応による影響が当初考えられていたよりも複雑になることに気づき始めた。

ゴールドマン・サックスはまた、自社の「リスク志向指標」が最近のピークから後退したと報告した。

その文脈で、投資家は再び安全資産の金に逃避し、今朝1.81%上昇し、新記録に挑戦しようとしているようだ。

一見すると、関税の廃止は株式にとって概ね良いニュースだった。なぜなら、国際貿易がより容易で安価になるからだ。予想通り、S&P 500は金曜日に0.69%上昇して終えた。

しかし、トランプ氏が新たに10%の関税を提案し、その後考えを変えて15%に引き上げたことで、アナリストたちはトランプ氏が次に行う可能性のある措置が、「解放の日」関税よりも過激で、確実により複雑になることに気づき始めた。

UBSのポール・ドノバンは、「不確実性が戻ってきた」と述べた。

BNPのアナリスト、ウィリアム・ブラットンは、トランプの選択肢をまとめたリサーチノートを発表し、「これらのいくつかは非常に制裁的なものになり得る」と述べた。

1974年の貿易法第122条は、次の150日間のみ有効で、その後は議会の延長が必要です。農業、金属、鉱物、化学品、石油、ガス、医薬品、航空機、一部電子機器、自動車には適用されません。

第301条関税は「上限がなく、一度実施されると非常に粘着性が高くなる（2018年の中国に対する関税のように）」とブラットンは書いている。また、「米国と貿易協定に合意しない国には、より高い関税を盛り込んだ貿易協定を結ぶことを条件に適用される可能性がある」とも述べている。

第232条関税も「上限がなく、一度実施されると範囲を拡大できる」とし、トランプ氏はすでにこの法律を使って複数の製品の関税を拡大・引き上げており、現在も半導体や医薬品などについて調査が進行中だと述べている。

ブラットンは、アジア企業が米国との貿易からますます距離を置くと予測している。「米国の貿易政策は…ますます複雑化し、ターゲットを絞った関税措置や貿易協定のパッチワークとなる見込みだ。…世界経済は分断が進み、米国の貿易量は次第に重要性を失い、アジアの貿易はより地域的な性質を帯びていくだろう」とクライアントに語った。

ストーリー続く  

最高裁判決とそれに対するトランプ氏の反応により、多くの国が米国との貿易協定の有無を見直すきっかけとなった。

「欧州議会の貿易委員会は火曜日にEU-米国協定の承認を予定していたが、委員長のベルント・ランゲは、米国の貿易政策の明確化を求めて延期される可能性が高いと示唆した。インドも今週予定されていた米国との暫定貿易協定の交渉を延期すると表明した」と、ロイターのピーター・シャフリックとチームは伝えている。

今朝の市場のスナップショット：

**S&P 500**先物は今朝0.22%下落。直近の取引では0.69%上昇して終えた。

**STOXX Europe 600**は早朝取引で0.28%下落。

**英国のFTSE 100**は早朝取引で横ばい。

**日本の市場**は本日休場。

**中国の市場**は本日休場。

**韓国のKOSPI**は0.65%上昇。

**インドのNIFTY 50**は0.52%上昇。

**ビットコイン**は66,400ドルに下落。

このストーリーは元々Fortune.comに掲載されました

用語とプライバシーポリシー

プライバシーダッシュボード

詳細情報