英国は、個々の卒業生の資金問題をはるかに超えた深刻な危機に直面しています。2024-25年時点で、学生ローンの利子負担は150億ポンドに達しましたが、返済総額はわずか50億ポンドにとどまり、毎年100億ポンドの巨額不足を納税者が負担しています。この拡大する問題の根底には、英国の教育資金調達モデルが借入コストをインフレ指標、特にRPI指数に連動させている仕組みの制度的欠陥があり、学生や経済全体を持続不可能な財政圧力にさらしていることがあります。## RPI指数の罠：金利が返済能力を超えて膨らむ仕組み今日の危機の起源は2012年にさかのぼります。当時の連立政権は高等教育の資金調達を再構築し、直接的な政府補助金に頼るのではなく、学生にローンを通じて負担を移す新制度を導入しました。この制度の設計者たちは、金利を決定する基準としてRPI指数を採用しましたが、これが今後の10年にわたる連鎖的な問題を引き起こすことになりました。2012年から2022年に発行された「プラン2」ローンの金利は、RPI指数に最大3ポイント上乗せされた水準に設定されていました。支持者はこれにより公共財政を守ると主張しましたが、批評家は、経済学者の多くがインフレを過大評価していると指摘するRPI指数の算出方法が、逆に歪んだインセンティブを生み出していると批判しています。パンデミックや地政学的混乱後にインフレが急上昇した際、RPI指数は急騰し、2024年には学生ローンの金利は8%に達しました。計算はあまりにも明白でした。卒業生は返済よりもはるかに速く利子が積み重なり、利子負担は増え続ける一方、返済額は控えめです。政府は最終的に金利の上限を設けましたが、既に手遅れでした。RPI指数に連動した金利制度は、経済ショック—学生のコントロールを超えた外的要因—が直接借入コストの上昇につながる仕組みを作り出していたのです。例えば、医学生のトムは現在、112,000ポンドの借金を抱えています。会計事務所RSMによると、彼は研修医として最初の年に約1,650ポンドを返済し、その間に利子が4,700ポンド増える見込みです。「利子はどんどん積み重なっていき、いつになったら返済できるのか見当もつかない」と彼は匿名を条件に語っています。## 10年にわたる借入増加：英国の債務爆発過去13年間で英国の学生資金の変化は驚くべきものです。2011-12年度には、イングランドの学生の未返済債務は400億ポンドでしたが、平均借入額は16,500ポンドでした。2012年の制度改革により、状況は一変しました。授業料は年間9,000ポンドに引き上げられ、新しいローン制度は税金負担を学生に移行させました。その結果、未返済の学生債務は562%増加し、2025年3月には2670億ポンドに達しました。今日の卒業生は、2024年に返済を開始する平均的な学生は53,000ポンドの借金を抱えており、2011年の平均の3倍以上です。政府は現在、年間約210億ポンドのローンを約150万人の学生に提供しています。この政策は、入学者数の増加や、2012年から2023年にかけて少数派の背景からの参加率が14%から23%に上昇したなど、一定の目的を達成しましたが、その経済的な代償は甚大です。制度は、政府の支出削減を学生ローンに偽装し、効率性の幻想を生み出しながら、次世代の未来を担保することを放棄しているのです。## 収入に対するペナルティ：限界税率が野心を阻む英国の学生ローン制度は、高所得者にとって特に歪んだインセンティブを生み出しています。返済は年収28,470ポンド超から始まり、収入の9%を返済します。しかし、トムのような卒業生が上級職を目指す場合、その実質的な負担は壊滅的です。彼は最終的にコンサルタントになり、10万ポンド以上の収入を得たいと考えていますが、現在はその目標を追求することを避けています。所得税とローン返済の合計負担は、彼のこの収入レベルで71%に達します。さらに、21,000ポンド超のポストグラデュエイトローン返済（6%）も加わり、実質的な限界税率は77%に上昇します。投資分析会社AJベルによると、これにより、彼は超過分の1ポンドあたりわずか23ペンスしか手元に残らない計算です。「時間を減らす方がマシだ」と彼は認めています。彼とパートナーは、これらの高負担を避けるために意図的に家庭の収入を抑えることも検討しています。この状況は、英国の教育資金制度が、専門的な野心を積極的に抑制していることを示しており、知識経済にとって深刻なシグナルです。## アクセス抑制：借金恐怖が進展を逆転させる制度の心理的影響は、潜在的な学生にとっても同様に深刻です。多くの労働者階級の家庭は、大学に行ったことのない家庭背景を持ち、卒業後に5万ポンド以上の借金を抱えることを恐れています。実際、公式データによると、2022年から2024年にかけて、「上層」労働者階級の18～20歳の入学率は34%から32%に減少し、長年の参加拡大の流れが逆転しています。労働党の議員マガレット・ホッジ女史は、かつての選挙区の6年生との会話を振り返り、借金への恐怖が大学志望を決定的に妨げていると述べています。30年後にローンが帳消しになるという約束は、10年にわたる経済的負担に不安を抱く家庭にはほとんど安心感を与えません。全国学生連合の副会長アレックス・スタンリーは、英国が労働階級の学生の高等教育進学をますます妨げていると警告しています。もともとアクセス拡大を目的とした政策は、実際には、大学が狙うべき層の借金忌避を生み出し、逆に狭めてしまっているのです。## 国際比較：英国の異端的立ち位置OECDのデータによると、英国は先進国の中でも高等教育の資金調達方法において異例の状況にあります。公立大学の授業料は、他の先進国に比べて著しく高く設定されており、一方で政府の大学への資金援助は最低水準です。この高額な学生負担と低い公的支援の組み合わせは、他国と比べて根本的に異なる政策思想を反映しています。ドイツや北欧諸国は主に公的資金モデルを維持していますが、英国はほぼすべての負担を個人の借入に委ねているのです。2012年の改革は、大学を市場原理により適応させ、公共支出を削減することを目的としていましたが、実際には、学生一人当たりの資金は2016年までの10年間で実質35%減少しました。現在、40%の大学が赤字運営を余儀なくされ、教員削減や合併が進んでいます。制度は、経済的価値の疑わしい講義を安価に提供し、国際学生の授業料に頼ることで、国内学生の資金調達を間接的に支える逆説的なインセンティブを生み出しています。## 公共財政の連鎖的危機最終的に、英国の納税者がこの制度の負の側面を負担しています。2022-23年から2024-25年にかけて、ローンの帳消し額は415%増の3億4百万ポンドに達しました。現状は小規模ですが、政府の予測では、2040年代後半には、最初の高額学位取得者の返済期間が終了することで、帳消し額は年間約300億ポンドに膨らむ見込みです。2018年以降、国立統計局は、返済不能と見込まれるローン部分を資産ではなく公的支出として扱うよう義務付けており、これにより即座に120億ポンドの会計ギャップが生じました。その結果、2025-26年以降、学生ローンは毎年平均100億ポンドの公的債務増加に寄与すると見込まれています。すでに国の借金は急増し、利子支払いは年間1,000億ポンドを超えています。こうした中、学生ローンの負担は英国の財政にとって非常に危険な局面を迎えています。教育省の予測では、2024-25年から2029-30年までの間に、学生ローン支出は26%増の260億ポンドに達し、未返済の借金は2040年代後半には2670億ポンドから5000億ポンド（今日の価値基準）に膨らむ見込みです。## 構造改革は可能か？改革案は政策立案者や支援団体の間で議論されています。労働党のルーク・チャータース議員が始めた「ゴリラ」キャンペーンは、英国の制度を「誤販売スキャンダル」と呼び、17歳の若者に対して義務の変化について十分な情報が提供されていなかったと指摘しています。リサーチ団体Rethinking Repaymentのオリバー・ガードナーは、多くの卒業生が、金利が所得に応じて上昇することや、借金が住宅ローンの審査に悪影響を及ぼすことを知らないと指摘しています。提案されている解決策には、返済率を9%から5%に引き下げることや、2019年のオーガー・レビューの勧告に従い、総返済額が元本の1.2倍を超えない範囲に金利を制限することがあります。また、卒業生に対して、より低い返済率を選択し、返済期間を延長することで、短期的な生活費負担を軽減しつつ、政府の新たな支出を伴わない方法も提案されています。しかし、大規模な制度改革は近い将来実現しそうにありません。政府は代わりに、2026年からインフレに連動した授業料の引き上げや、2028年から国際学生に対して£925の課金を導入する方針を選びました。これらは、制度の抜本的な見直しではなく、収益拡大を優先した措置であり、大学の財政をさらに圧迫し、借入コストと返済能力の乖離を解消しないまま放置しています。## 持続不可能な計算大学自体も、学生ローン制度以外の側面で圧力に直面しています。英国の教員年金制度は、半数の大学で雇用者負担率が28.7%と非常に高く、規制や管理コストも増加しています。大学連盟の最高経営責任者ヴィヴィアン・スターンは、「我々は払えない制度のために規制している」と述べています。学位プログラムの拡大は、経済成長と比例していませんが、ますます多くの人が就職のために資格を求めるようになっています。見習い制度は十分に発展しておらず、結果として、過剰な卒業生人口が持続不可能な借金を背負い、住宅や貯蓄といった生産的な経済活動を妨げ、大学も投資不足により劣化しています。トムは自分の状況についてこう振り返ります。「意義のある仕事がしたい。でも、多くの若者は—どれだけ払う覚悟があるのか、自問しなきゃいけない」と。多くの若者にとって、その答えは次第に「そんなに払いたくない」になっています。RPI指数と根本的に歪んだ資金調達の仕組みが、次世代の野心を奪い、危機を深刻化させているのです。
英国のRPI指数問題がどのように学生の借金危機を加速させ、経済を脅かしているか
英国は、個々の卒業生の資金問題をはるかに超えた深刻な危機に直面しています。2024-25年時点で、学生ローンの利子負担は150億ポンドに達しましたが、返済総額はわずか50億ポンドにとどまり、毎年100億ポンドの巨額不足を納税者が負担しています。この拡大する問題の根底には、英国の教育資金調達モデルが借入コストをインフレ指標、特にRPI指数に連動させている仕組みの制度的欠陥があり、学生や経済全体を持続不可能な財政圧力にさらしていることがあります。
RPI指数の罠：金利が返済能力を超えて膨らむ仕組み
今日の危機の起源は2012年にさかのぼります。当時の連立政権は高等教育の資金調達を再構築し、直接的な政府補助金に頼るのではなく、学生にローンを通じて負担を移す新制度を導入しました。この制度の設計者たちは、金利を決定する基準としてRPI指数を採用しましたが、これが今後の10年にわたる連鎖的な問題を引き起こすことになりました。
2012年から2022年に発行された「プラン2」ローンの金利は、RPI指数に最大3ポイント上乗せされた水準に設定されていました。支持者はこれにより公共財政を守ると主張しましたが、批評家は、経済学者の多くがインフレを過大評価していると指摘するRPI指数の算出方法が、逆に歪んだインセンティブを生み出していると批判しています。パンデミックや地政学的混乱後にインフレが急上昇した際、RPI指数は急騰し、2024年には学生ローンの金利は8%に達しました。
計算はあまりにも明白でした。卒業生は返済よりもはるかに速く利子が積み重なり、利子負担は増え続ける一方、返済額は控えめです。政府は最終的に金利の上限を設けましたが、既に手遅れでした。RPI指数に連動した金利制度は、経済ショック—学生のコントロールを超えた外的要因—が直接借入コストの上昇につながる仕組みを作り出していたのです。
例えば、医学生のトムは現在、112,000ポンドの借金を抱えています。会計事務所RSMによると、彼は研修医として最初の年に約1,650ポンドを返済し、その間に利子が4,700ポンド増える見込みです。「利子はどんどん積み重なっていき、いつになったら返済できるのか見当もつかない」と彼は匿名を条件に語っています。
10年にわたる借入増加：英国の債務爆発
過去13年間で英国の学生資金の変化は驚くべきものです。2011-12年度には、イングランドの学生の未返済債務は400億ポンドでしたが、平均借入額は16,500ポンドでした。2012年の制度改革により、状況は一変しました。授業料は年間9,000ポンドに引き上げられ、新しいローン制度は税金負担を学生に移行させました。
その結果、未返済の学生債務は562%増加し、2025年3月には2670億ポンドに達しました。今日の卒業生は、2024年に返済を開始する平均的な学生は53,000ポンドの借金を抱えており、2011年の平均の3倍以上です。政府は現在、年間約210億ポンドのローンを約150万人の学生に提供しています。
この政策は、入学者数の増加や、2012年から2023年にかけて少数派の背景からの参加率が14%から23%に上昇したなど、一定の目的を達成しましたが、その経済的な代償は甚大です。制度は、政府の支出削減を学生ローンに偽装し、効率性の幻想を生み出しながら、次世代の未来を担保することを放棄しているのです。
収入に対するペナルティ：限界税率が野心を阻む
英国の学生ローン制度は、高所得者にとって特に歪んだインセンティブを生み出しています。返済は年収28,470ポンド超から始まり、収入の9%を返済します。しかし、トムのような卒業生が上級職を目指す場合、その実質的な負担は壊滅的です。
彼は最終的にコンサルタントになり、10万ポンド以上の収入を得たいと考えていますが、現在はその目標を追求することを避けています。所得税とローン返済の合計負担は、彼のこの収入レベルで71%に達します。さらに、21,000ポンド超のポストグラデュエイトローン返済（6%）も加わり、実質的な限界税率は77%に上昇します。投資分析会社AJベルによると、これにより、彼は超過分の1ポンドあたりわずか23ペンスしか手元に残らない計算です。
「時間を減らす方がマシだ」と彼は認めています。彼とパートナーは、これらの高負担を避けるために意図的に家庭の収入を抑えることも検討しています。この状況は、英国の教育資金制度が、専門的な野心を積極的に抑制していることを示しており、知識経済にとって深刻なシグナルです。
アクセス抑制：借金恐怖が進展を逆転させる
制度の心理的影響は、潜在的な学生にとっても同様に深刻です。多くの労働者階級の家庭は、大学に行ったことのない家庭背景を持ち、卒業後に5万ポンド以上の借金を抱えることを恐れています。実際、公式データによると、2022年から2024年にかけて、「上層」労働者階級の18～20歳の入学率は34%から32%に減少し、長年の参加拡大の流れが逆転しています。
労働党の議員マガレット・ホッジ女史は、かつての選挙区の6年生との会話を振り返り、借金への恐怖が大学志望を決定的に妨げていると述べています。30年後にローンが帳消しになるという約束は、10年にわたる経済的負担に不安を抱く家庭にはほとんど安心感を与えません。
全国学生連合の副会長アレックス・スタンリーは、英国が労働階級の学生の高等教育進学をますます妨げていると警告しています。もともとアクセス拡大を目的とした政策は、実際には、大学が狙うべき層の借金忌避を生み出し、逆に狭めてしまっているのです。
国際比較：英国の異端的立ち位置
OECDのデータによると、英国は先進国の中でも高等教育の資金調達方法において異例の状況にあります。公立大学の授業料は、他の先進国に比べて著しく高く設定されており、一方で政府の大学への資金援助は最低水準です。
この高額な学生負担と低い公的支援の組み合わせは、他国と比べて根本的に異なる政策思想を反映しています。ドイツや北欧諸国は主に公的資金モデルを維持していますが、英国はほぼすべての負担を個人の借入に委ねているのです。
2012年の改革は、大学を市場原理により適応させ、公共支出を削減することを目的としていましたが、実際には、学生一人当たりの資金は2016年までの10年間で実質35%減少しました。現在、40%の大学が赤字運営を余儀なくされ、教員削減や合併が進んでいます。制度は、経済的価値の疑わしい講義を安価に提供し、国際学生の授業料に頼ることで、国内学生の資金調達を間接的に支える逆説的なインセンティブを生み出しています。
公共財政の連鎖的危機
最終的に、英国の納税者がこの制度の負の側面を負担しています。2022-23年から2024-25年にかけて、ローンの帳消し額は415%増の3億4百万ポンドに達しました。現状は小規模ですが、政府の予測では、2040年代後半には、最初の高額学位取得者の返済期間が終了することで、帳消し額は年間約300億ポンドに膨らむ見込みです。
2018年以降、国立統計局は、返済不能と見込まれるローン部分を資産ではなく公的支出として扱うよう義務付けており、これにより即座に120億ポンドの会計ギャップが生じました。その結果、2025-26年以降、学生ローンは毎年平均100億ポンドの公的債務増加に寄与すると見込まれています。
すでに国の借金は急増し、利子支払いは年間1,000億ポンドを超えています。こうした中、学生ローンの負担は英国の財政にとって非常に危険な局面を迎えています。教育省の予測では、2024-25年から2029-30年までの間に、学生ローン支出は26%増の260億ポンドに達し、未返済の借金は2040年代後半には2670億ポンドから5000億ポンド（今日の価値基準）に膨らむ見込みです。
構造改革は可能か？
改革案は政策立案者や支援団体の間で議論されています。労働党のルーク・チャータース議員が始めた「ゴリラ」キャンペーンは、英国の制度を「誤販売スキャンダル」と呼び、17歳の若者に対して義務の変化について十分な情報が提供されていなかったと指摘しています。リサーチ団体Rethinking Repaymentのオリバー・ガードナーは、多くの卒業生が、金利が所得に応じて上昇することや、借金が住宅ローンの審査に悪影響を及ぼすことを知らないと指摘しています。
提案されている解決策には、返済率を9%から5%に引き下げることや、2019年のオーガー・レビューの勧告に従い、総返済額が元本の1.2倍を超えない範囲に金利を制限することがあります。また、卒業生に対して、より低い返済率を選択し、返済期間を延長することで、短期的な生活費負担を軽減しつつ、政府の新たな支出を伴わない方法も提案されています。
しかし、大規模な制度改革は近い将来実現しそうにありません。政府は代わりに、2026年からインフレに連動した授業料の引き上げや、2028年から国際学生に対して£925の課金を導入する方針を選びました。これらは、制度の抜本的な見直しではなく、収益拡大を優先した措置であり、大学の財政をさらに圧迫し、借入コストと返済能力の乖離を解消しないまま放置しています。
持続不可能な計算
大学自体も、学生ローン制度以外の側面で圧力に直面しています。英国の教員年金制度は、半数の大学で雇用者負担率が28.7%と非常に高く、規制や管理コストも増加しています。大学連盟の最高経営責任者ヴィヴィアン・スターンは、「我々は払えない制度のために規制している」と述べています。
学位プログラムの拡大は、経済成長と比例していませんが、ますます多くの人が就職のために資格を求めるようになっています。見習い制度は十分に発展しておらず、結果として、過剰な卒業生人口が持続不可能な借金を背負い、住宅や貯蓄といった生産的な経済活動を妨げ、大学も投資不足により劣化しています。
トムは自分の状況についてこう振り返ります。「意義のある仕事がしたい。でも、多くの若者は—どれだけ払う覚悟があるのか、自問しなきゃいけない」と。多くの若者にとって、その答えは次第に「そんなに払いたくない」になっています。RPI指数と根本的に歪んだ資金調達の仕組みが、次世代の野心を奪い、危機を深刻化させているのです。