#美伊局势影响 元連邦準備制度理事会議長兼元米国財務長官イエレン：イラン情勢によりFRBは利下げ意欲を減少させる

元連邦準備制度理事会議長兼元米国財務長官のイエレンは、イラン紛争が石油市場に与える影響とその持続期間が米国の経済成長に影響を与えると述べ、インフレ圧力も高まると指摘しました。これにより、FRBの意思決定はより複雑になると予想されます。
私は、最近のイランの動きにより、FRBは利下げに対して以前よりも慎重になっていると考えています。現在、インフレ率はFRBの2％目標より約1ポイント高い状態です。トランプ大統領の関税政策は、現在の約3％のインフレ率に対して約0.5ポイント寄与しています。現在、イランの衝撃により、石油価格は大幅に上昇していますが、今後どうなるかはまだ不明です。ホルムズ海峡が数日以上閉鎖されたままであれば—この海峡は地域の石油輸送の大部分を担っているため—石油価格は高止まりしたり、さらに上昇したりする可能性があります。
イランの衝撃以前、FRBは米国の労働市場の軟化にすでに対処したと考えており、インフレが再び下落するのを待っていました。
しかし、FRBがまだインフレを2％に抑えられていないことを踏まえ、イエレンは次のように述べました：「市場参加者が『はい、彼らはインフレを3％にまで下げたが、2％に下げる本気度はない』と考え始めていることを懸念しなければなりません。この心理的期待が定着すると、市場はインフレが長期間高止まりすることを懸念し、より悪い政策の選択を迫られることになり、これもまたFRBがより傍観的な立場を維持する理由の一つです。」
イラン紛争を含む重大なリスクにもかかわらず、イエレンは次のように述べました：「全体として、米国経済は非常に健全であり、私は経済見通しに対してかなり楽観的です。」
イエレンはまた、トランプ政権のFRBに対する一部の行動を批判しました。彼女は、大統領が理事のリサ・クックを排除しようとするのはほとんど考えられないことだと述べました。最高裁判所はまだ意見を出していませんが、トランプはこの訴訟に負ける可能性が高いです。
イエレンは、大統領が「前例のない措置を取り、実質的に司法省を武器化してFRB議長を標的にした」と指摘しました。これは、昨年のFRBビルの改修費用超過についてのFRB議長パウエルのコメントに対する司法省の調査を指します。もし刑事告発がなされれば、FRBの独立性にとって大きな脅威となるでしょう。
「これは経済政策に深刻なダメージを与え、インフレを大幅に押し上げる可能性があることは誰もが認識していると思います。」とイエレンは付け加えました。また、トランプ大統領の世界経済を混乱させた多くの政策は、投資家が米国債に対してより高いリスクプレミアムを要求することに反映されているとも指摘しました。彼女は、米国の経済政策に対する懸念が高まるとともに、リスクが高まると市場が考えるためドルに下押し圧力がかかっているとも述べました。