#非农就业前瞻 アメリカ労働省は本日（2026年3月6日、金曜日）北京時間21:30に2026年2月の非農雇用報告を発表します。1月のデータで予想外の強い伸び（13.0万）が見られたため、市場は現在、2月のデータが労働市場の堅調さを裏付けるのか、それとも成長の鈍化を示すのかに高い関心を寄せています。

核心データ予測
現時点の市場コンセンサスに基づく主要指標の予測は以下の通りです：
非農就業者数増加：予想 +6.0万〜+7.0万（前回値：+13.0万）。
失業率：予想は4.3%で横ばい。
平均時給 YoY：予想は約3.7%維持。

前瞻ポイント分析
1. 前瞻指標の「温差」ADPデータ（「小非農」）：昨日発表されたADP民間部門雇用増加は6.3万で、市場予想の5.0万を上回ったものの、増加は医療と教育分野に集中（約5.8万の職を貢献）しており、専門サービスや製造業などのホワイトカラーの職は依然として減少しています。
ISM調査：サービス業PMIは拡大を維持していますが、雇用項目のパフォーマンスは平凡であり、企業が採用に慎重な姿勢を続けていることを示唆しています。
2. 1月データの修正リスク
1月の13.0万の増加は当時予想された7.0万を大きく上回っていますが、過去の経験から、1月のデータは年度の基準調整により水増しされることが多いです。もし明日発表されるデータで1月の数値が大幅に下方修正された場合、市場は景気減速の深さを再評価します。
3. 米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げ予想への影響
予想を上回る（>10万）： 「経済の弾力性」ストーリーを強化し、市場は次回の米連邦準備制度理事会の利下げ予想をさらに後ずれさせる可能性があり、ドル DXY に追い風、金は売られる。
予想通り（6-8万）： 「ゴールディロックス」シナリオと見なされ、成長が鈍化しすぎず、インフレの再燃も起きないとされ、通常はS&P 500指数に好材料となる。
予想を大きく下回る（<4万またはマイナス）： 景気後退懸念を引き起こし、市場は3月または5月の大幅な利下げを即座に織り込み、米国債の利回りは大きく低下します。