開始価格は20億円！また金融リース会社の大規模株式競売が見られる

金融リース業界で再び大規模な株式公開入札！

京東資産取引プラットフォームの情報によると、泰富重装グループが保有する華運金融リース股份有限公司（以下「華運金租」）の21％株式が近日公開入札にかけられ、開始価格は20億元に達する。

華運金租は中国で初めて民間製造業の株主が発起人となり設立された純民間資本背景の金融リース会社である。泰富重装グループは21％の株式を保有し、同社の第二大株主となっている。

大幅な値下げ入札

公式サイトによると、華運金租は2015年4月に設立され、天津空港経済区に本拠を置き、初期登録資本金は10億元。2017年に戦略投資者を導入し、登録資本金は14.29億元に増加した。

そのうち、華訊方舟グループが全ての新規発行株式を引き受け、持株比率は30％となり第一大株主となった。泰富重装グループと協合風電投資有限公司は並列で第二大株主となり、それぞれ21％の株式を保有している。

さらに、2021年12月には、泰富重装グループが保有する華運金租の21％株式が京東資産取引プラットフォームで2回にわたり公開入札にかけられたが、いずれも約3.86億元、3.09億元の価格で掲示されたものの、入札者がなく最終的に流札となった。

今年2月中旬と3月初めには、前述の株式が再度公開入札にかけられ、初期価格はそれぞれ3億元と2.4億元だったが、最近では2億元にまで値下げされ、年内3回目の入札が行われている。しかし、現時点では参加者はない。

2021年の入札と異なり、今年の株式公開入札公告には、泰富重装グループなど6つの関連企業が破産手続きに入ったことが明記されている。この入札は泰富重装グループなど6つの関連企業の管理人によって行われ、監督機関は湘潭市中級人民法院となっている。

また、管理人は華運金租の実際の経営状況や資産負債状況を把握しておらず、従業員や資産の有無についても不明である。華運金租の営業場所や登録住所の実使用状況も不明であり、買受人は自己責任で確認する必要がある。

なお、華運金租の2025年末までの財務諸表（電子資料）以外に、管理人は前述の21％株式に関連する物品や書類（株式出資契約、出資証明書、株式権利資料、対象企業の営業許可証や財産など）を把握していない。

しかし、入札公告には、《企業信用情報公示報告書》によると、泰富重装グループが保有する華運金租の21％株式には質権や凍結はなく、対応する登録資本金は実払済みであると記されている。

巨額の損失に陥る

実際、株式譲渡紛争に関与したため、華訊方舟グループが保有する華運金租の30％株式も2023年11月に司法入札にかけられた。

紛争の主要原告・執行申立人である天津市万順置業有限公司は、華運金租の第4位の株主であり、13.3％の株式を保有している。

最終的に、万順公司は約2.5億元を投じて前述の30％株式を落札した。株式の譲渡が完了すれば、万順公司の持株比率は43.3％に上昇し、華運金租の第一大株主となる。一方、華訊方舟グループは株主から退出する。

しかし、2年が経過した現在も、華運金租の工商情報の変更は完了しておらず、前述の株式譲渡が完了したかどうかは不明である。入札公告によると、最終的な取引成立は天津市第二中級人民法院の裁定に従う。

中国初の民間製造業株主発起の純民間資本背景の金融リース会社として、華運金租は設立当初は伝統的な道を歩み、主な事業は類似信用貸付であり、資産構造は政信プラットフォームを中心とし、一時は資産規模が100億元を突破した。

2018年初め、同社は転換を模索し、資産規模は縮小を続け、2020年末の45億元から2023年7月末には20億元以内にまで縮小した。

華訊方舟グループが2023年11月に行った華運金租の30％株式の評価報告書には、当時7月末時点で華運金租のリース残高は約22.5億元、そのうち18件のリスク資産があり、不良債権率は99.15％に達していると記されている。さらに、2021年と2022年の純損失はそれぞれ約2.35億元と4.54億元だった。

当時の報告書では、華運金租の経営難解決のために、地方政府や監督当局がリスク解消や引き入れに積極的に支援していることも明らかにされた。

天津港保税区管理委員会は、地元の裁判所と連携し、不良資産の訴訟処理や回収を促進し、投資候補の関心に対しても積極的に対応している。華運金租への戦略的投資や不良資産の処理においても全面的に支援している。

業界の株式譲渡が頻発

証券会社中国の記者の非公式な統計によると、2025年には少なくとも10件の億級リース会社の株式公開入札や司法入札が行われる見込みである。例として：

2025年9月、中船財務有限責任公司が保有する華融金租の2.1597％株式が上海連合財産取引所で公開入札にかけられ、最低価格は5.11億元に設定された。過去にも何度か掲示されたが、いずれも成立していない。

2025年10月、万騰実業が保有する天府金租の10％株式が公開入札にかけられ、開始価格は1.26億元。最終的に四川天府銀行が第2次入札段階で1.008億元を投じて落札した。

2025年10月、中鉄建錦鯉資産管理有限公司が中再産险が保有する中鉄金租の7億株の譲渡を承認され、譲渡完了後、中国鉄建とその関連企業の保有比率は50％から70.588％に上昇。

2025年11月、湖北宏泰グループが中国航天三江グループが保有する航天金租の25.1％株式の譲渡を承認され、完了後、宏泰グループは航天金租の49.6％を保有し、第一大株主となった。その後、航天金租は今年1月に宏泰新航金租に名称変更。

2025年12月、冀銀金租の24.64％株式が公開入札を終了し、河北銀行が約7.51億元を投じて落札した。譲渡完了後、河北銀行の冀銀金租の持株比率は60.86％から85.5％に上昇。

民生金租では、2025年に4件の億級株式が次々と公開入札にかけられ、合計約27.91％の株式が関与している。さらに、華融金租、洛銀金租、佛山海昇金租も億級株式が長期にわたり掲示されたままで、なかなか成立していない。

2024年11月に施行された《金融リース会社管理弁法》の要件によると、リース会社の最低登録資本金は10億元に引き上げられ、主要発起人の持株比率も30％から少なくとも51％に高められる。

国際格付け機関のフィッチは、報告書で次のように述べている。《弁法》は、リース業界の運営監督と参入障壁を高め、規模の小さく弱い企業の退出を促進し、業界のさらなる統合を推進するとしている。

校正：許欣