多くのトレーダーが見落としている、より信頼性の高いテクニカルパターンのひとつに、私が最近気づいたことがあります。ペナントパターンとは、価格が急激な値動きの後にいったん落ち着き、あの細かい三角形のような形（タイトな小さな三角形）を作るときに起きるものです。これはトレンド継続のセットアップで、実際の値動きは通常、その調整がブレイクした後にやってきます。

ペナントが面白いのはここです。ペナントは形成がわりと早く、通常は最大でも数週間以内にできます。そして、あらゆる時間軸で見られますが、特に短い時間軸で目立ちます。パターンは、いわゆるフラッグポール（flagpole）から始まります。これは、強気なら鋭く攻撃的に上昇し、弱気なら急激で急な下落です。そこから価格は、ブレイクアウトが起きる前に、この左右対称の三角形の形にきゅっと収束していきます。

私が役立つと感じるのは、ペナントパターンが、モメンタムがどこまで継続しそうかを示してくれる点です。境界の役割をする2本のトレンドラインができ、上側は頂点から下向きに傾き、下側は下から上向きに傾いて、その頂点（apex）で合流します。価格がその2本の線のどちらかを抜けたら、それがエントリーの合図です。ここで出来高も重要になります。調整局面では出来高が減り、ブレイクアウトのときに強烈に急増します。その急増が、買い手と売り手のどちらが本気でコミットしているかを教えてくれます。

次に、測定の目的（測るもの）はシンプルです。フラッグポールの開始地点から、その極端なポイントまでの距離を測り、その同じ距離をブレイクアウト地点から先へ投影します。たとえば、弱気のペナントで0.80ドル下落してから調整したのであれば、ブレイクダウン（breakdown）レベルからさらに0.80ドル下に測って、ターゲットを出すことになります。

このパターンにはいくつかのトレード方法があります。境界線がブレイクした直後にエントリーする人もいれば、ペナント自体の高値、または安値が抜けるのを待つ人もいます。さらに、最初のブレイク後の押し目（プルバック）でエントリーし、その継続を乗りに行く方法もあります。損切り（stop loss）は、リスクを適切に管理するために反対側のトレンドラインのすぐ外側に置くべきです。

ただ、信頼性の疑問についても触れておくべきでしょう。ジョン・マーフィーは、ペナントパターンを、テクニカル分析における「より信頼できる」トレンド継続のセットアップのひとつだと呼びました。しかし、トーマス・バルコウスキーの「1,600以上のペナントパターン」に関する研究では、結果は別のものだったのです。彼は、どちらの方向でも失敗率が約54%であり、成功率は上方向で約35%、下方向で約32%だと見つけました。トリガー後の平均的な値動きは約6.5%でした。だからこそ、リスク管理がとても重要になります。しっかりしたパターンでさえ失敗することはあります。

もうひとつ注目すべき点として、バルコウスキーの研究は短期のスイングだけを見ていて、ブレイクアウトから最終的に高値または安値になるまでの「全体の値動き」は対象にしていません。そのため、より大きい値動きを測定するなら、実際の結果は良くなる可能性があります。

ペナントパターンは、似たセットアップと比べて有用な違いがあります。ウェッジ（wedge：くさび形）と比べると、ペナントは厳密に継続パターンですが、ウェッジは反転（reversal）し得ます。対称三角形（symmetrical triangles）と比べると、ペナントは小さく、事前にあの攻撃的なフラッグポールの動きが必要です。フラッグ（flag）も似ていますが、調整（consolidation）の形状が異なります。

この仕組みをうまく機能させる本当のカギは、その直前にあるトレンドの質です。調整が始まる前に、鋭くて攻撃的な動きが起きているのを確認したいところです。その攻撃的な取引活動は、ブレイクアウト後も続きやすいので、ペナントパターンは注目する価値があります。パターンは通常3週間以内に完成するため、その窓が閉じる前にブレイクアウトか失敗のどちらかが起きるはずだと分かります。

Gate、または他のどこかで値動き（price action）を追っているなら、こうしたセットアップに注意してください。鋭い動きのあとにタイトな調整が続いているのを見つけたら、それは元のトレンド方向に沿った、しっかりしたエントリー機会を提供してくれる可能性のあるペナントパターンを見ているケースが多いです。