Forbesがパベル・ドゥロフの純資産を$17.1Bから$6.6Bへと静かに引き下げたのを今見ました。かなり厳しい修正ですね。どうやら、その見直しは、Telegramのバリュエーションを、現在の市場で他のプラットフォームが実際にどれくらいの価値があるかと照らし合わせて、より踏み込んで検討した後に行われたようです。

ここで注目すべきは、タイミングの圧力です。ドゥロフには、すでに3月下旬に発生している$1.1Bの社債の返済があります。なので、今回の評価額のカットは、その債務の状況をさらに切実に感じさせたのかもしれません。紙の上のバリュエーションで会社を運営していると、市場はかなり早い段階であなたを実際の数字に引き戻す力を持っています。特に、大きな支払いの期日が目の前に迫っているときはなおさらです。

TONは今およそ$1.23を維持しており、わずかな下落圧力がかかっています。こうした一連の状況は、著名な創業者であっても、市場環境が変わり、借金の支払いがやって来るとき、スプレッドシートが嘘をつかないことを改めて思い出させてくれます。パベル・ドゥロフの純資産の増減は、現実チェックが入ったときに認識がどれだけ早くリセットされうるのかを示すケーススタディだと言えるでしょう。