マイクロソフトについて今注目に値する面白いことに気づいたばかりです。

株価は最近ひどく叩き売られており、最高値から20%以上下落しています。これは巨大テック企業にとってかなり厳しい状況です。みんなOpenAIに夢中になっていますが、掘り下げてみると理にかなっています。マイクロソフトは同社の27%の株式を保有しており、かなり大きく賭けています。ただし、OpenAIは膨大な資金を燃やしており、AnthropicやGoogleなどの競合と本格的な競争に直面しています。もしOpenAIがつまずけば、マイクロソフトのクラウド事業に影響を与える可能性があります。実際、OpenAIはAzureの注文バックログの約45%を占めていると言われています。これは一つのバスケットに多くの卵を入れている状態です。

しかし、多くの人が見落としている点があります。マイクロソフトは最近、堅実な四半期を発表しました。同社のクラウド事業は前年比26%増の515億ドルに達しました。商用バックログは110%増の$625 十億ドルに跳ね上がっています。これは崩壊の兆候ではなく、むしろこの規模の企業としてはかなりの成長を示しています。

評価額も興味深いです。PERは25倍で、2022年末以来最も安い水準です。アナリストは今後数年間で14-15%の年間利益成長を予測しています。もし彼らの予測がほぼ正しければ、今のこのレベルで買うべき最良の株の一つに見えます。

そう、OpenAIはリスクとして注視すべきです。彼らは$100 十億ドルを調達し、新しいエンタープライズ製品を展開しています。でも、パニックになるには早すぎます。ここでの本当のストーリーは、みんながOpenAIのドラマに夢中になりすぎて、マイクロソフトの実際のファンダメンタルズや彼らが持つ確固たる製品・サービスを見落としていることです。OpenAIに対するセンチメントが変われば、これが大きく反発する可能性もあります。その前に積み増すのは理にかなっているでしょう。