電力網は追いつかず、それがAIインフラ拡大の本当のボトルネックになっている。しかし、データセンター株にとって面白いのは、開発者たちが自前の発電を持ち込む必要性に気づいたことだ。

Bloom Energyはこの流れに乗っている。同社の燃料電池技術は、これら巨大施設のオンサイト電力の定番ソリューションになりつつある。昨年の売上高は20億ドルを超え、前年から37％増加した。さらに、バックログは200億ドルに爆発的に増え、前年比2.5倍になった。CEOは、グリッドからの電力購入から自前の発電に切り替えることがビジネス上の必須事項になったと明言した。

彼らには強力な支援もある。Brookfieldは最大50億ドルを投じて、Bloomの技術をAIインフラプロジェクトに展開することを約束している。さらに、EquinixやOracleなど大手企業とのパートナーシップも進行中だ。これは本格的な資本流入の証拠だ。

一方、NextEra Energyは異なるアプローチながらも同じチャンスを狙っている。同社は「自前の発電」トレンドの構築者として位置づけている。Googleと大規模な契約を結び、マルチギガワット規模のデータセンターキャンパスを開発中だ。さらに、新しい原子力発電所の検討も進めている。Exxonと協力し、1.2GWのガス発電所もデータセンター用に建設している。

規模はこうだ：NextEraは2035年までに15ギガワットのデータセンター電力容量を開発したいと考えている。現在、20のハブが議論中で、年末までに40に増える可能性もある。CEOは、その目標を30ギガワットに倍増させなければならないと考えている。

ここで起きているのは非常にシンプルだ。AIの拡大に伴い、エネルギーの制約が本当の制限要因となっている。これらの問題を解決するインフラを構築している企業は、絶好のポジションにいる。Bloomの燃料電池やNextEraの発電能力のいずれも、これらのデータセンター株は構造的な成長に乗っているのだ。

エネルギーセクターは通常これほど速く動かないが、AIインフラの構築は電力供給のあり方を根本的に見直す必要性を生んでいる。今後のインフラの本格的なチャンスを見極めるために、注目しておく価値がある。

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