シュワブが暗号通貨取引に進出しようとしているという情報をつかんだばかりで、正直なところ、そのタイミングはすでにETF商品がこの分野を再形成していることを考えると興味深く感じる。 ただし、問題は—彼らは取引ごとに約0.75％の手数料を請求する予定であり、暗号ETF市場の現状を見るとかなり高い設定だ。ETFの手数料は0.02％から0.25％の範囲に収まっているので、その差は大きい。

ブルームバーグ・インテリジェンスのエリック・バルチュナスは、これが本当の価格設定の課題を生むと指摘しており、的を射ている。シュワブの狙いはビットコインとイーサリアムの直接所有であり、資産を実際に保有することを意味している。これは特定の投資家層にとって重要だが、エントリーコストの差は無視できない。

実際に面白いのは、これが時間軸によってどう分解されるかだ。5年以上暗号を保有する予定の人にとっては、初期の高い手数料にもかかわらず、直接所有の方が理にかなっているかもしれない。しかし、保有期間が短い場合は、暗号ETFの方が純粋に経済的に勝る。摩擦が少なく、継続的なコストも低いし、正直なところ、多くの個人投資家は次の数年を超えて考えていない。

ビットコインは現在76,100ドル付近で推移しており、機関投資家の採用の物語がどのように進化し続けているかが見て取れる。シュワブがこの分野に参入することは、真の主流の勢いを示しているが、同時に価格設定とアクセスのしやすさが実際の競争の場となっていることも示している。コストと利便性のバランスを取りながら規制の迷路を乗り越える企業こそが、資金の流れを掴むだろう。

今後、より多くの製品差別化が見られるだろう。これはもはや暗号を提供する企業の問題だけではなく、最も効率的に提供できる企業の勝負になっている。