しかし、ここで面白いことが起きます：米国株が上昇する一方で、他のすべてが後退しています。金、ドル、国債、石油が同時に下落しました。これは普通のことではありません。これは、株価の上昇が非常に特定の要因、すなわち地政学的なニュースによって推進されていることを意味します。

ブルームバーンは、紛争当事者が停戦をさらに2週間延長して平和交渉を行うことを検討していると報じています。パキスタンの代表団がイランに到着し、米国とイランの仲介を行っています。ホワイトハウスの報道官は、交渉は「生産的」であり、パキスタンで新たなラウンドが行われる可能性が高いと述べました。

さて、ここで行間を読む必要があります。「生産的」という言葉は、これまでの交渉の中で最も楽観的な表現です。しかし、詳細に注目してください：仲介役はパキスタンだけです。通常、交渉が順調に進むと、複数の関係者が現れます。(ヨーロッパ、オマーン、カタール)。一つのチャネルだけということは、信頼性が低く、非常に敏感なコミュニケーションを意味します。これは「進展」ではなく、「制限」に近いです。

両者は即時の戦争を望んでいませんが、重要なポイントで合意に至っていません：オマーン海峡は開かれるのか？封鎖は解除されるのか？核問題はどうなるのか？これらのテーマは延期可能ですが、解決は難しいです。

ここで最も興味深いのは、米国株式市場がすでに「理想的なシナリオ」を織り込んでいることですが、その結果はまだ存在しません。さまざまな市場の動きを見てください：株式市場は紛争以降のすべての損失を取り戻し、さらに史上最高値を更新しています。ドルはほぼすべての利益を失い、石油は戦前のレベルから30％上昇しています。金はまだ下落分を回復しておらず、10％下回っています。

株式とドルはすでに「ハッピーエンド」に賭けています。他の市場はまだ「過程」にあります。これは、多くの投機が株式市場に先行して織り込まれている一方で、他の資産はそれほど確信を持っていないことを示しています。これらの交渉が進行する間に心に留めておくべきことです。

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