その背後にある方法論は非常に興味深いです。彼らは時価総額上位100の暗号資産を選び、ステーブルコインやラップされたトークンを除外してデータの汚染を避け、過去90日間において各暗号資産がビットコインに対してどのようにパフォーマンスしたかを比較します。シンプルです。75％以上のアルトコインがビットコインを上回ると、インデックスは100に上昇し、真のアルトコインシーズンが到来します。今の状態は25ですか？それは四分の一未満がビットコインを超えることに成功していないことを意味します。これは基本的に逆の状態です。

注目すべきは、歴史的なパターンです。2020年にはインデックスはかなり低い状態が続きましたが、2021年に入ると75を超えて急上昇し、あの伝説的なアルトコインシーズンが訪れました。これは偶然ではありません。起こることは、ブルマーケットの初期段階では、保守的な資本がまずビットコインに流入し、その後、市場が安定するとアルトコインでより高いリターンを追求し始めるという自然な流れです。

ただし、多くの人が見落としがちな点があります：アルトコインシーズンインデックスの低い値は、必ずしもアルトコインにとって悪いことではありません。これは市場の異なるフェーズです。ビットコインが支配的な期間は、実際には実質的なプロジェクトを蓄積するチャンスでもあります。堅実なファンダメンタルズ、明確なロードマップ、活発な開発活動を持つプロジェクトです。単なるハイプや投機的な動きに追随しているだけのものは、より苦しむ傾向があります。

セクターについても言えば、ビットコインのシーズン中でも、独自の推進要因を持つアルトコインは分離して動くことがあります。例えば、メインネットのアップグレードや重要なパートナーシップ、規制の明確さなどがきっかけです。また、DePINのようなニッチな分野は、時には全体のトレンドから切り離れて動くこともあります。これらの例外を監視することは重要です。なぜなら、それらは次のローテーションをリードするセクターを示すサインになり得るからです。

ビットコインのシーズンからアルトコインのシーズンへの移行は突然起こるわけではありません。一般的なパターンは次の通りです：ビットコインが大きく価値を高める(しばしばマクロ経済要因や機関投資家の採用による)注目を集め、その後安定すると、投資家はより高いリターンを求めてアルトコインに目を向け始めます。この資本の流れが最終的にインデックスを押し上げるのです。

結局のところ、アルトコインシーズンインデックスは、私たちがどのフェーズにいるのかを理解するのに非常に役立つツールです。インデックスが25のときは、明らかにビットコインの支配下にありますが、これはまた、今後の動きでプロジェクトのファンダメンタルズがより重要になることも意味します。オンチェーンの指標や追っているプロジェクトの開発状況に注目しておくと、感情が変わったときにこれらのデータが差別化要因となるでしょう。

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