Урок 5

Вызовы, риски и будущее PayFi

Заключительный модуль рассматривает реальные проблемы, такие как масштабируемость, сложность кросс-чейн, регуляторная неопределенность и барьеры UX. Он также представляет будущие тенденции — финансовые технологии на основе ИИ, транзакции M2M, встроенные PayFi в супераппах и институциональное усыновление. Модуль завершается тем, что позиционирует PayFi как основополагающий слой для следующего поколения программируемых, инклюзивных и интеллектуальных финансовых систем.

Ключевые проблемы

Масштабируемость и Загруженность Сети
С увеличением принятия протоколов PayFi масштабируемость становится центральной проблемой. Большинство программируемых платежных систем полагаются на смарт-контракты, выполняемые на публичных блокчейнах, которые могут переполняться в периоды высокого спроса. Это приводит к увеличению транзакционных сборов и более медленным временам подтверждения, особенно на цепочках первого уровня, таких как Ethereum. Хотя решения второго уровня и сайдчейны предлагают некоторое облегчение, пользователи все равно могут испытывать неудобства, если загруженность не управляется эффективно на всех уровнях.

Для систем оплаты в реальном времени—в частности, тех, которые связаны с микро-транзакциями или потоковой оплатой—любое нарушение производительности сети может повлиять на надежность и доверие. Поэтому разработчики должны тщательно выбирать инфраструктуру с адекватной скоростью, экономической эффективностью и совместимостью, чтобы обеспечить долгосрочную масштабируемость.

Кросс-цепочечная фрагментация
PayFi работает на нескольких блокчейнах, каждый из которых имеет свои технические стандарты, форматы токенов и модели консенсуса. Эта фрагментация между цепями создает проблемы как для разработчиков, так и для пользователей. Маршрутизация платежей, трансферы активов и составление протоколов становятся более сложными при переходе между экосистемами, такими как Ethereum, Solana, Polygon и Conflux.

Хотя кросс-чейн мосты и протоколы взаимодействия развились, они все еще несут в себе риски, связанные с безопасностью, фрагментацией ликвидности и задержками в расчетах. Для создания единого опыта требуется более надежные и безопасные механизмы маршрутизации, которые могут абстрагировать основные различия между блокчейнами, сохраняя при этом окончательность транзакций и целостность данных.

Конфиденциальность и безопасность данных
Хотя прозрачность блокчейна является его преимуществом с точки зрения доверия и проверяемости, она вызывает опасения по поводу конфиденциальности. Транзакции в сети видны публике, что может раскрывать чувствительное финансовое поведение, источники дохода или договорные отношения. В системах PayFi — особенно тех, которые связаны с заработной платой, кредитным рейтингом или платежами в области здравоохранения — эта нехватка конфиденциальности может стать препятствием для принятия.

Разрабатываются решения, такие как доказательства с нулевым разглашением и конфиденциальные вычисления, чтобы справиться с этой проблемой, но они еще не получили широкого распространения. Сохранение баланса между необходимостью прозрачности финансовых потоков и необходимостью конфиденциальности пользователей остается сложной технической и этической задачей.

Сложность в пользовательском опыте
Компонентная природа инфраструктуры PayFi вводит уровень сложности, который может быть подавляющим для обычных пользователей. Концепции, такие как токенизированные дебиторские задолженности, кредит на основе смарт-контрактов или потоковые платежи, незнакомы большинству потребителей и даже многим бизнесам. Настройка кошелька, комиссии за газ, одобрение транзакций и восстановление после ошибок часто требуют уровня технической грамотности, который ограничивает принятие.

Упрощение процесса регистрации, улучшение дизайна пользовательского опыта и предоставление четких пользовательских интерфейсов будут критически важны для того, чтобы системы PayFi были удобны для использования за пределами крипто-сообществ. Без интуитивно понятных интерфейсов даже самая мощная инфраструктура рискует столкнуться с ограниченным принятием.

Финансовые риски и эксплойты протоколов
Как и в любой финансовой системе, протоколы PayFi несут в себе риски. Ошибки в смарт-контрактах, манипуляции оракулами или плохо спроектированные стимулы могут привести к потерям, неплатежеспособности или эксплуатации. В системах, связанных с выпуском кредитов или гарантиями платежей, необходимо активно управлять рисками недостаточной залоги и дефолта.

В отличие от традиционных финансов, где банки и регуляторы служат подстраховкой, децентрализованные системы полагаются на основанные на коде механизмы управления рисками и управление сообществом. Это создает большую нагрузку на аудит протоколов, экономическое моделирование и мониторинг в реальном времени для обеспечения безопасности и стабильности.

Регуляторные соображения

Навигация по глобальному соблюдению
PayFi работает в децентрализованной и безграничной среде, но регулирование платежей по своей сути является юрисдикционным. В каждой стране существуют свои правила, регулирующие борьбу с отмыванием денег (AML), защиту прав потребителей, электронные платежи и выпуск цифровых активов. Чтобы системы PayFi могли масштабироваться на глобальном уровне, им необходимо учитывать эти регуляторные различия, сохраняя децентрализацию, конфиденциальность и программируемость.

Большинство юрисдикций требуют проверки «Знай своего клиента» (KYC) для финансовых услуг, особенно тех, которые связаны с конвертацией фиатных валют или выдачей кредитов. Интеграция KYC без ущерба для автономии пользователей является одной из центральных задач, с которыми сталкиваются разработчики PayFi. Проектам необходимо либо реализовать решения для децентрализованной идентификации, либо работать с лицензированными посредниками для обеспечения соответствующего доступа.

AML и мониторинг транзакций
Регулирование противодействия отмыванию денег требует от финансовых платформ мониторинга транзакций на предмет подозрительной активности, ведения записей и отчетности перед соответствующими органами. В централизованных системах эту ответственность несут финансовые учреждения. В децентрализованных системах PayFi, где пользователи взаимодействуют напрямую со смарт-контрактами, реализация контроля AML становится более сложной.

Некоторые протоколы PayFi интегрируют инструменты мониторинга on-chain, которые сканируют активность кошельков, отмечают поведение с высоким уровнем риска и ограничивают доступ к чувствительным финансовым функциям. Другие экспериментируют с доказательствами нулевого раскрытия личности, которые подтверждают соблюдение нормативных требований, не раскрывая полные данные о личности. Эти подходы нацелены на балансирование правовых требований с конфиденциальностью пользователей, но они все еще находятся в стадии развития и еще не получили универсального признания у регулирующих органов.

Регулирование стейблкоинов
Многие модели PayFi полагаются на стейблкоины для стабильности платежей. Однако регуляторный статус стейблкоинов значительно варьируется в разных странах. Некоторые правительства рассматривают их как цифровые активы, другие классифицируют их как ценные бумаги, а некоторые юрисдикции требуют от эмитентов стейблкоинов получения банковских лицензий.

Проекты, строящиеся на PayFi, должны оценить, какие стейблкоины законно могут использоваться на их целевых рынках, и следить за текущими событиями, такими как Регулирование рынка криптоактивов ЕС (MiCA) или предлагаемые законодательные инициативы в Соединенных Штатах. Использование полностью обеспеченных, прозрачных и проверенных стейблкоинов снижает риск и улучшает совместимость с правовыми рамками.

Лицензирование и институциональная интеграция
По мере того как платформы PayFi расширяются на рынки предприятий и потребителей, некоторые из них могут стремиться к получению официальной лицензии для работы в качестве платежных шлюзов, денежных переводчиков или учреждений электронных денег. Этот подход особенно актуален в регионах с жесткими законами о защите прав потребителей или в таких секторах, как заработная плата, страхование или кредитные услуги.

Получение лицензии обеспечивает большую легитимность и открывает доступ к финансовым партнерствам, но также вводит операционные и комплаенсные расходы. Гибридные модели — когда децентрализованные протоколы обрабатывают логику, а лицензированные партнеры занимаются взаимодействием с фиатом — становятся распространенными в соединении инноваций Web3 с регуляторными требованиями.

Юридическая неопределенность и отставание в политике
Многие PayFi проекты работают в области, где регулирование либо неясно, либо еще не определено. Эта неопределенность создает риски для разработчиков, инвесторов и пользователей, особенно когда юридические интерпретации могут изменяться задним числом. В некоторых юрисдикциях регуляторы могут классифицировать программируемые платежи или кредит на блокчейне как незарегистрированные финансовые инструменты, подвергая их действиям принудительного исполнения.

Чтобы справиться с этой неопределенностью, некоторые проекты используют подход «соблюдение норм с учетом проектирования» — создавая системы, которые могут адаптироваться к новым законам благодаря модульной архитектуре. Другие взаимодействуют с законодателями, участвуют в разработке отраслевых стандартов или работают в регулируемых песочницах, чтобы тестировать новые модели под наблюдением.

Будущие тренды в PayFi

С развитием систем PayFi ожидается, что интеграция искусственного интеллекта (ИИ) будет способствовать значительным инновациям. ИИ можно использовать для анализа историй платежей, прогнозирования доходов и оптимизации времени транзакций. Например, алгоритмы ИИ могут предсказать, когда поступит доход пользователя, и автоматически запланировать оплату счетов, распределение сбережений или рефинансирование долга на основе условий ликвидности в реальном времени.

В корпоративных приложениях ИИ может помочь в управлении заработной платой, платежами по цепочке поставок и казначейскими операциями, динамически настраивая потоки в соответствии с предсказательными моделями. Это добавляет уровень финансового интеллекта к инфраструктуре PayFi и позиционирует её как адаптивную систему, а не статический инструмент платежей.

Расширение в область машинных транзакций и Интернета вещей
PayFi, вероятно, также сыграет основополагающую роль в платежах между машинами (M2M), особенно в секторах, связанных с децентрализованной физической инфраструктурой (DePIN). По мере того как устройства в таких областях, как энергия, пропускная способность, хранение и транспорт, становятся более автономными, им потребуются финансовые протоколы для расчета микротранзакций в реальном времени.

Электромобили, оплачивающие зарядные станции, смарт-счетчики, компенсирующие энергетических производителей, и маршрутизаторы, обменивающиеся пропускной способностью, являются примерами случаев использования, требующих потоковых, низколатентных платежей. Программируемая природа PayFi делает его хорошо подходящим для автоматизации этих взаимодействий безопасно и экономично, без посредников.

Встраиваемые финансы и разработка суперприложений
Следующая волна принятия PayFi, вероятно, будет обусловлена ростом встроенных финансовых услуг—где финансовые услуги интегрированы непосредственно в нефинансовые платформы. Торговые площадки, платформы для фриланса, инструменты производительности и контентные платформы могут встроить модули PayFi для управления компенсацией, распределением доходов, чаевыми или выплатами роялти.

Этот сдвиг поддержит появление нативных для Web3 «супер-приложений», которые объединяют идентификацию, кошелек, платежи, кредит и инвестиции в одном интерфейсе. Встраивая программируемую платежную логику в пользовательские интерфейсы, PayFi становится невидимым для пользователя, но необходимым для функционирования приложения.

Широкое принятие стейблкоинов и реальных активов
С развитием регулирования вокруг стейблкоинов и реальных активов (RWAs) ожидается, что их использование в PayFi будет расти. Соответствующие требованиям, прозрачные стейблкоины, обеспеченные фиатными резервами или токенизированными государственными облигациями, вероятно, станут стандартом в приложениях PayFi. Их стабильность и знакомство делают их идеальными для потребительских платежей и финансовых потоков предприятий.

Аналогично, реальные активы, такие как токенизированные казначейские облигации, счета-фактуры и потоки доходов, будут становиться все более распространенными в качестве инструментов, приносящих доход, которые поддерживают программируемые финансы. Эти активы приносят предсказуемость и прочность обеспечения в протоколы PayFi, позволяя моделям, таким как «платить из дохода», и динамическое кредитное эмитирование.

Институциональный интерес и интеграция финансовой инфраструктуры
Банки, финтех-компании и платежные процессоры начинают исследовать интеграцию блокчейн-основанных платежных слоев. Учреждения могут использовать инструменты PayFi для расчетов, денежных переводов, выставления счетов или финансирования цепочки поставок — особенно в развивающихся рынках, где финансовая инфраструктура ограничена.

Гибридные модели, которые совмещают программируемость в блокчейне с регулируемым хранением, проверкой личности и доступом к фиатным валютам, станут более распространенными. Услуги PayFi институционального уровня могут преодолеть разрыв между децентрализованными инновациями и соблюдением нормативных требований, ускоряя массовое принятие.

Итоговые мысли

PayFi представляет собой основополагающее изменение в том, как платежи воспринимаются, выполняются и интегрируются в цифровые системы. В отличие от традиционных финансовых моделей, которые рассматривают платежи как изолированные транзакции, PayFi встраивает программируемую логику в весь жизненный цикл платежа. Это позволяет динамическим потокам ценности — на основе времени, результатов и данных в цепочке — оставаться доступными, прозрачными и без границ.

На протяжении этого курса мы изучали, как PayFi заполняет пробелы, оставленные как традиционными финансами, так и ранним DeFi. Он поддерживает выплаты зарплаты в реальном времени, потребительское финансирование без долгов, трансакции между странами без посредников и токенизированную кредитную инфраструктуру для пользователей, которые не получили достаточного обслуживания. От фрилансеров, получающих зарплату в потоке, до машин, автономно осуществляющих микротранзакции, PayFi вводит финансовую гибкость, которая ранее была невозможна с устаревшими системами.

Тем не менее, переход все еще продолжается. Проблемы, связанные со масштабируемостью, регулированием, пользовательским опытом и совместимостью между цепями, остаются нерешенными. Конфиденциальность и безопасность также будут критически важны, поскольку PayFi переходит в сектора, требующие обработки чувствительных финансовых и идентификационных данных.

Долгосрочный потенциал PayFi заключается в его адаптивности. Это не монолитный протокол, а модульный, компонуемый инфраструктурный слой, который можно интегрировать в различные сектора — от цифровых трудовых рынков до цепочек поставок, от DAO до мобильных приложений. Поскольку стейблкоины становятся более зрелыми, регулирующие стандарты развиваются, а инструменты для разработчиков улучшаются, PayFi, вероятно, станет основным компонентом глобальных цифровых финансов.

Для разработчиков это возможность создавать более умные приложения. Для пользователей это обещает больше контроля над тем, когда, как и почему деньги перемещаются. А для учреждений это открывает путь к финансовым системам, которые более отзывчивы, программируемы и инклюзивны.

Будущее платежей будет определяться не изолированными транзакциями, а программируемыми потоками ценности. PayFi строит это будущее уже сейчас.

Отказ от ответственности
* Криптоинвестирование сопряжено со значительными рисками. Будьте осторожны. Курс не является инвестиционным советом.
* Курс создан автором, который присоединился к Gate Learn. Мнение автора может не совпадать с мнением Gate Learn.
It seems that you are attempting to access our services from a Restricted Location where Gate is unable to provide services. We apologize for any inconvenience this may cause. Currently, the Restricted Locations include but not limited to: the United States of America, Canada, Cambodia, Thailand, Cuba, Iran, North Korea and so on. For more information regarding the Restricted Locations, please refer to the User Agreement. Should you have any other questions, please contact our Customer Support Team.