Що таке закриття SEC розслідування щодо Ondo Finance і чому це важливо для токенізованих активів у 2025 році

Ondo Finance оголосила, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно закрила багаторічне розслідування щодо компанії без жодних примусових дій, штрафів чи визнань у неправомірності.

Розслідування, розпочате наприкінці 2023 або на початку 2024 року, було зосереджене на токенізації американських казначейських облігацій (OUSG), біржових акцій (FLUY) та регуляторному статусі токена управління ONDO. Такий позитивний підсумок називають переломним моментом для всього сектору токенізації реальних активів ((RWA)) і сильним сигналом, що правильно структурована токенізація може функціонувати в межах чинного законодавства США про цінні папери.

Що охоплювало розслідування

SEC вивчала три ключові напрямки:

1. Чи є токенізовані казначейські облігації та акції Ondo незареєстрованими цінними паперами
2. Класифікація й розкриття інформації щодо токена ONDO
3. Загальна система дотримання вимог для пропозиції блокчейн-доступу до традиційних фінансових інструментів як роздрібним, так і інституційним інвесторам

Після масштабного надання документів, виїзних перевірок і діалогу агентство завершило розслідування без висування звинувачень, фактично давши Ondo регуляторне “зелене світло”.

• Не було видано жодного повідомлення Wells
• Не вимагалося укладення мирової угоди чи повернення прибутків
• Повне закриття підтверджено письмово співробітниками SEC
• Застосовується до всіх чинних токенізованих продуктів Ondo ((OUSG, USDY, FLUY тощо))

Чому це знакова подія для токенізації RWA

Ondo Finance є однією з найбільших платформ у сфері токенізації реальних активів, управляє кількома мільярдами доларів токенізованих казначейських облігацій та акцій. Закриття розслідування SEC забезпечує:

• Прецедентний рівень впевненості для інших емітентів подібних продуктів
• Підтвердження, що токенізовані казначейські облігації можуть бути структуровані як нецінні папери за умови забезпечення 1:1 і належного розкриття інформації
• Ясність щодо дозволених каналів маркетингу та дистрибуції у США
• Прискорене впровадження серед інституцій, оскільки знято юридичну невизначеність

Засновник Ondo Нейтан Оллман заявив: «Цей результат — не лише перемога Ondo, а й всієї індустрії токенізації. Він долає важливий регуляторний бар’єр і підтверджує, що перенесення традиційних активів на блокчейн може здійснюватися масово й у відповідності до вимог».

Ширший контекст наприкінці 2025 року

Це рішення з’явилося на тлі помітно більш дружньої позиції SEC під керівництвом нового голови Пола Аткінса:

• Кілька розслідувань щодо RWA та стейблкоїнів завершені без дій у 4 кварталі 2025 року
• Очікується подальше роз’яснення щодо токенізованих фінансових інструментів, які не є цінними паперами
• Індустрія переходить від підходу “спочатку примус” до “спочатку рамки”

Ondo планує оприлюднити детальні висновки щодо дотримання вимог і дорожню карту продуктів на своєму флагманському саміті Ondo у Нью-Йорку 3 лютого 2026 року.

Що це означає надалі

• Очікується прискорене зростання токенізованих казначейських продуктів на блокчейні ((поточний TVL вже >$5 мільярдів на різних платформах)
• Збільшення кількості токенізованих фондів на регульованих біржах і у брокерів-дилерів
• Більше традиційних керуючих активами заходять у галузь впевнено
• Міцніший регуляторний захист для проектів, які з першого дня дотримувались комплаєнсу

Закриття SEC розслідування Ondo Finance без примусових дій — одна з найоптимістичніших регуляторних подій 2025 року для токенізації реальних активів. Це фактично знімає найбільшу юридичну невизначеність щодо перенесення трильйонів традиційних фінансових інструментів на блокчейн у повністю легальному форматі.

Інституції та емітенти, які стежать за ринком, повинні звертати увагу на майбутні роз’яснення SEC і саміт Ondo у лютому для отримання докладніших інструкцій щодо впровадження. Як завжди, взаємодійте лише через належним чином зареєстровані структури та дотримуйтесь високих стандартів зберігання і контролю при роботі з токенізованими активами.