Останнім часом ринок стейблкоїнів дійсно зробив багато значних кроків, і два важливі ринки майже одночасно посилили свою політику.

Давайте спочатку поговоримо про материк. Регуляторна позиція була дуже чіткою — транзакції зі стейблкоїнів класифікуються як незаконна фінансова діяльність. Дані показують, що цього року було розглянуто понад 300 пов'язаних справ, на суму понад 4,6 мільярда юанів. Ця сила — не прикидання, а справжнє очищення всієї сірої зони. Логіка цього не важка для розуміння: чіткі перешкоди для цифрової валюти центрального банку та забезпечення більш контрольованого руху коштів.

Гонконг пішов іншим шляхом. Після впровадження нових правил TEDA не отримала кваліфікації для експлуатації, і звичайні користувачі фактично не можуть торкатися USDT. Поточний поріг входу встановлений на рівні професійних інвесторів, і роздрібні інвестори безпосередньо заблоковані від входу. Ця конструкція досить цікава — це не універсальна заборона, але вона спрямовує використання стейблкоїнів у напрямку транскордонних платежів і комерційних розрахунків, водночас використовуючи високі пороги для відсіювання інституційних гравців.

Поєднання цих двох політик може призвести до певних змін у ринковому ландшафті:

Обсяги торгівлі USDT на материковому Індії, ймовірно, швидко знизиться, і фонди або звертатимуться до офіційної системи цифрової валюти, або шукатимуть інші канали дотримання вимог. Більш прозорі варіанти стейблкоїнів, такі як USDC, можуть знайти місце в цьому раунді коригувань. Якщо «висококласне експериментальне поле» Гонконгу працюватиме гладко, воно може стати новим каналом для виходу великих фондів на ринок.

Лідери стейблкоїнів заблоковані в основній зоні, і вплив цієї ситуації на всю індустрію досі набирає обертів. Чи справді спроба Гонконгу стане новим входом для отримання коштів на комплаєнс? Що ви думаєте про цю хвилю операцій?