Loomis é uma antevisão de grande sucesso: A Lei de Inovação Financeira Responsável da regulação das criptomoedas pode ser finalizada na próxima semana, e o mercado aguarda um ponto de viragem chave

A senadora Cynthia Lummis anunciou recentemente na Cimeira de Políticas da Blockchain Association que espera que a audiência de “marcação” do Comité de Banca do Congresso sobre a Lei de Inovação Financeira Responsável decorra na próxima semana.

Este procedimento fundamental significa que os projetos de lei serão debatidos, alterados e votados ao nível da comissão antes de serem submetidos ao plenário do Senado para consideração.

Loomis disse que o seu objetivo é “partilhar um rascunho este fim de semana que represente o nosso melhor esforço até agora para que a indústria, republicanos e democratas possam deliberar, e depois voltaremos a marcá-lo na próxima semana.” ”

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01 Processo legislativo

Após meses de negociações bipartidárias, o trabalho legislativo sobre o quadro regulatório do mercado cripto dos EUA trouxe um claro sinal de aceleração.

A senadora Cynthia Lummis, republicana do Wyoming, declarou publicamente na Cimeira de Políticas da Blockchain Association a 9 de dezembro que espera que uma audiência “marcada” sobre a Responsible Financial Innovation Act ocorra na próxima semana.

“Marking” é um elo fundamental no processo legislativo do Congresso dos EUA, onde um comité ou subcomité especial debate, altera e, em última análise, vota propostas para decidir se as envia ao Senado ou à Câmara para votação plenária.

Lumi afirmou que o processo legislativo foi atrasado devido à paralisação do governo mais longa da história dos EUA e à oposição de alguns legisladores às disposições do projeto de lei relativas às finanças descentralizadas (DeFi).

02 Jogo Núcleo

Negociações e compromissos entre as duas partes estão no cerne do progresso tranquilo do projeto de lei. Os republicanos do Comité Bancário do Senado apresentaram um compromisso aos democratas envolvidos nas negociações, segundo um documento obtido pelo Politico.

O plano contém mais de 30 alterações propostas em troca da manutenção de outras partes-chave do projeto de lei. O plano foi co-apresentado pelo Presidente do Comité Bancário do Senado, Tim Scott, Cynthia Lummis e outros.

As concessões que os republicanos estão dispostos a fazer incluem a adoção de “linguagem de quórum assinada pela Casa Branca”, linguagem sobre disposições éticas, normas de proteção ao consumidor, disposições sobre falências, normas federais para caixas automáticos de criptomoedas e normas de gestão de risco para intermediários de ativos digitais.

Loomis revelou na cimeira que a Casa Branca tinha anteriormente rejeitado uma proposta de ética que ela tinha consultado com o senador Ruben Gallego, democrata do Arizona, mas expressou a sua intenção de trabalhar com os democratas para “tentar mais uma vez.”

03 Bill Focus

A Lei de Inovação Financeira Responsável visa estabelecer um quadro regulatório federal abrangente para o mercado de ativos digitais nos Estados Unidos. No cerne do projeto de lei revisto está clarificar a autoridade regulatória, particularmente a divisão de responsabilidades entre a SEC e a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias.

De acordo com o conteúdo revisto anteriormente divulgado, o projeto de lei irá expandir os poderes da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias sobre os mercados à vista e as bolsas centralizadas de ativos digitais.

O projeto de lei também daria às “empresas de criptoativos” o poder de definir os ativos que criam nos seus próprios termos. Os ativos digitais emitidos por estas empresas, mesmo que a rede não seja descentralizada, podem ser “presumidos como uma mercadoria” desde que não envolvam dívida, capital próprio ou outros interesses económicos da empresa.

Esta será a primeira tentativa ao nível legislativo dos EUA para abordar a atribuição de ativos digitais em larga escala, proporcionando uma segurança jurídica extremamente importante para a indústria.

04 Impacto no mercado

A resposta do mercado é multidimensional. A longo prazo, um quadro regulatório claro é amplamente visto como condição necessária para que o mercado cripto amadureça e ganhe uma aceitação institucional mais ampla.

O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, apelou publicamente aos legisladores para que “concordem com os detalhes finais do projeto de lei sem demora.” Ele acredita que, uma vez que o Congresso aprove a Lei da Estrutura de Mercado, mais atividade financeira se deslocará on-chain sob a liderança do presidente da SEC.

Por outro lado, várias jurisdições em todo o mundo, incluindo a Polónia, aprovaram recentemente ou estão a avançar com leis rigorosas de regulação dos criptoativos, como a Lei dos Mercados de Criptoativos da Polónia. Como mercado-chave, as tendências legislativas dos Estados Unidos terão um efeito modelo nas tendências regulatórias globais.

05 Previsão de Conformidade

O impacto potencial do projeto de lei é de grande alcance. Uma vez aprovado, não só estabelecerá padrões operacionais claros para exchanges, custodiantes e emissores, como também terá um impacto profundo nas práticas diárias de conformidade das empresas cripto.

Isto inclui, mas não se limita a: requisitos de capital, estrutura de governação, sistema de gestão de risco, obrigações de divulgação de informação e medidas rigorosas de proteção ao investidor. A experiência legislativa da Polónia demonstra que uma regulamentação abrangente de licenciamento significa investimento contínuo em conformidade e custos operacionais melhorados.

O projeto de lei também planeia alocar mais 500 milhões de dólares cada uma à CFTC e à SEC para apoiar a sua capacidade de regular novos mercados, mas a SEC está proibida de usar esses fundos adicionais para ações de fiscalização.

Ao mesmo tempo, a própria SEC dos EUA também promove a inovação regulatória. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou recentemente que a agência está a trabalhar numa “isenção de inovação” para certas atividades cripto e espera anunciá-la dentro de cerca de um mês.

Além disso, a Presidente Interina da CFTC, Caroline Pham, anunciou que os primeiros produtos de criptomoedas à vista listados em bolsas de futuros registadas na CFTC começarão a ser negociados a 8 de dezembro, marcando o primeiro produto deste tipo no mercado regulado a nível federal dos EUA.

Perspetiva Futura

Embora o calendário de audiências de “marcação” do projeto de lei no Comité Bancário do Senado já tenha sido definido, o caminho a seguir continua a ser desafiante. O projeto de lei ainda precisa de ser aprovado pelo Comité de Agricultura do Senado e pelo Comité de Banca para dupla consideração.

Mesmo que a audiência da próxima semana corra bem, diferenças políticas podem atrasar o processo final de votação do projeto de lei. O próprio Loomis previu que o projeto de lei deveria tornar-se lei até 2026.

Os dados do mercado mostram que o sentimento de mercado tende a ser complicado sob a influência contínua das notícias regulatórias. Os investidores aguardam uma clareza regulatória a longo prazo, mas também receiam a incerteza trazida por jogos legislativos de curto prazo.

Na rotunda do Capitólio dos EUA, os legisladores estão prestes a decidir não só a troca da redação das disposições, mas também a sobrevivência futura de uma indústria emergente de um trilião de dólares.