O mercado tem uma regra bastante curiosa: os títulos do Tesouro dos EUA odeiam segunda-feira, as ações dos EUA odeiam quinta-feira, e o que dizer do Bitcoin?

Vamos primeiro analisar os dados. Desde 2017, o S&P 500 em todos os dias de negociação, apenas às quintas-feiras, apresenta um retorno médio negativo. O Bitcoin também é semelhante, com o desempenho médio às quintas-feiras no fundo de toda a semana. Pelo contrário, ouro e iene sobem de forma mais estável às quintas-feiras. Os títulos do Tesouro dos EUA são ainda mais extremos — frequentemente sofrem quedas às segundas-feiras e tendem a reagir com recuperação às quartas-feiras.

Por trás disso, não há nenhuma pseudociência, mas sim hábitos de negociação em ouro e prata.

**Por que o mercado de títulos tende a cair na segunda-feira?**
Nos dois dias de fim de semana, notícias geopolíticas, rumores de políticas e eventos imprevistos podem surgir a qualquer momento. A primeira coisa que os grandes fundos fazem ao abrir é eliminar riscos — primeiro reduzem posições, depois negociam. Por isso, é comum ver vendas no mercado de títulos às segundas-feiras.

**Por que o mercado de títulos costuma reagir com alta às quartas-feiras?**
O ciclo de liquidação de operações de recompra overnight do Federal Reserve costuma ocorrer na quarta-feira, que costuma ser o dia com maior liquidez da semana. Com mais dinheiro disponível, os títulos ficam mais fáceis de vender.

**E o que realmente acontece às quintas-feiras?**
Quinta-feira é o dia de maior concentração de dados macroeconômicos nos EUA: pedidos de auxílio-desemprego, PPI, algumas leituras de CPI, atas de reuniões… Uma série de dados importantes sendo publicados ao mesmo tempo.

Mais importante ainda, muitas opções semanais e produtos estruturados são reajustados neste dia. O mercado fica sob uma dupla pressão de "dados + reprecificação", aumentando a volatilidade naturalmente. Tanto o mercado de ações quanto o de criptomoedas não aguentam muito bem essa pressão.

No final das contas, qual é a essência dessas regras?

Há o hábito dos investidores individuais, os processos das instituições e algoritmos de quantificação que, ao longo do tempo, acabam formando uma preferência temporal fixa. Com o passar do tempo, essa preferência se transforma em comportamento coletivo, reforçando a própria regra.

E qual dia o Bitcoin mais odeia? A resposta na verdade é sexta-feira. A razão, eu não vou explorar aqui, o que vocês acham?