Prueba de estrés de 6,71 millones de Bitcoin: la trampa de mNAV detrás de las estrategias de apalancamiento institucional

2025-12-16 07:20:15

【币界】Hay una empresa de software llamada Strategy Shares que ahora está un poco inquieta. Con más de 670,000 bitcoins en su poder, su precio de acción está cayendo junto con el precio de las criptomonedas — en pocas palabras, se ha convertido en una herramienta de apalancamiento en forma de bitcoin revestida de una apariencia empresarial.

Recientemente, Michael Saylor volvió a actuar, comprando 10,645 bitcoins por 1,000 millones de dólares de una sola vez, continuando con su apuesta. Cuantos más activos tenga en su cartera, mayor será la apuesta. Este tipo de estrategia parece una decisión inteligente en un mercado alcista, pero una vez que la tendencia cambie, los problemas surgirán.

¿Dónde está el verdadero peligro? En el índice de valor neto, también conocido como mNAV. Cuando este número cae por debajo de 1, la financiación de la empresa se puede detener, y entonces hay dos opciones: o se diluyen las acciones, o venden bitcoins para cortar pérdidas. En ese momento, no solo los accionistas sufrirán, sino que también puede impactar al mercado.

Por lo tanto, ahora la clave es cuánto tiempo puede sostenerse este mNAV. Cuanto más volátil sea el bitcoin, más fácil será que esta línea roja se cruce y active la alarma.

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SpeakWithHatOn

· 12-19 00:08

Cuando mNAV caiga por debajo de 1, habrá ventas masivas. Qué difícil será el mercado en ese momento.

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RamenStacker

· 12-18 20:55

saylor este tío realmente no tiene miedo a morir, sigue invirtiendo dinero sin parar Una vez que mNAV colapse, será realmente terrible, nadie podrá escapar de las reacciones en cadena Este es el precio del apalancamiento, parece genial cuando ganas dinero, pero cuando pierdes puede arruinar a la gente Siento que las acciones de estrategia tarde o temprano serán ya sea una leyenda o una lección, no hay un tercer camino

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pumpamentalist

· 12-18 03:51

Saylor este tipo realmente no tiene miedo a morir, invirtió directamente 1.000 millones, simplemente apuesta a que BTC no colapsará. Que el mNAV supere 1 es la verdadera bomba, en ese momento nadie podrá escapar de la caída de las monedas y la venta masiva. Este método de apalancamiento solo espera ser enseñado por el mercado. Se siente como una bomba de tiempo ahora mismo, a ver quién aguanta primero. La verdad, estoy un poco preocupado de que puedan vender en pánico para salvar la situación.

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TokenVelocity

· 12-16 07:50

Saylor, este tío, es un verdadero jugador, ha invertido 1.000 millones y todavía quiere seguir. Por mucho que se exagere en el mercado alcista, todo depende de la cara de mNAV.

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GasFeeNightmare

· 12-16 07:50

Saylor este tipo es realmente un fanático del all in, cuando cae todavía quiere comprar, cuando sube sigue apalancándose... Esta vez realmente apostó correcto, pero todavía puede explotar, hay que ver el precio de la moneda. Que el mNAV rompa 1 es el comienzo de una pesadilla, en ese momento la presión de venta caerá sobre el mercado, y nosotros los minoristas volveremos a sufrir.

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0xSherlock

· 12-16 07:47

Saylor, este tipo realmente no tiene miedo a morir, ¿quiere seguir invirtiendo 1.000 millones de dólares? Solo espera el momento en que mNAV explote.

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ponzi_poet

· 12-16 07:46

Saylor este tipo realmente se atreve a apostar, ha invertido 1.000 millones de dólares así, sin más. Una vez que el mNAV explote, todo el mercado temblará, y entonces ya no será un problema personal. En pocas palabras, el apalancamiento está al máximo, y si la tendencia se invierte, nadie podrá salvarse.

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FrontRunFighter

· 12-16 07:45

nah, esto es solo apalancamiento con pasos adicionales... que mnav baje de 1 es básicamente una cascada de liquidaciones forzadas que está esperando a ocurrir fr

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SnapshotBot

· 12-16 07:38

Saylor este tío realmente está apostando la vida, siempre aumentando el apalancamiento y parece que tarde o temprano va a tener un accidente Si el mNAV cae por debajo de 1, será el fin, y la reacción en cadena de ventas masivas será incontrolable Con esta ola de volatilidad en Bitcoin, se ve que va a ser difícil de soportar

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