2025年の暗号業界は始まりを迎えたばかりだが、一つの数字が市場を震撼させた——M&A取引額は86億ドルを突破し、昨年比で約4倍の成長を遂げ、歴史的記録を打ち立てた。これは単なるニュースの扇動ではなく、真金の資本が行動をもって方向性を宣言している証拠だ。

この波のM&Aの背後にある論理を分析してみよう。

まず規模を見ると、この86億ドルは個人投資家の底値狙いではなく、CoinbaseがDeribitに29億ドルを投じて買収し、KrakenやRippleなど一線の取引所やプロトコルが十億規模の争奪戦を繰り広げていることを示している。これは何を意味するか？業界のトップ層が狂ったように統合を進め、自らの防御壁を築いていることを示している。彼らが求めているのは次の四半期の決算の良さではなく、今後10年のインフラの支配権とユーザー入口の確保だ。

次に政策背景を見ると、トランプ政権が登場してから暗号通貨を優先事項に位置付け、訴訟の撤回や友好官僚の登用、さらには国家戦略備蓄の検討まで行われている。この一連の動きは、世界の資本にとって安心材料となった。以前の最大の不確定要素だった——政策リスク——が排除され、巨額の資本が大規模に参入できるようになったのだ。

さらに、業界の動きの変化を見ると、暗号業界の黄金時代は終わりを迎え、大手企業による支配の段階に入っている。小規模プロジェクトがモデル革新だけで頭角を現す機会は狭まり、技術を掌握し、ライセンスを持ち、ユーザーベースを持つコアインフラやプラットフォームの価値は継続的に再評価されている。

そして最も重要なのは、資本がどこに流れているかだ。取引所、デリバティブ施設、決済チャネル——これらこそ資本が安定したキャッシュフローを生み出せると認めたビジネスだ。言い換えれば、資本が買っているのは長期的に収益を生む資産であり、純粋な投機対象ではない。

これは何を意味するか？今後のチャンスは、百倍の通貨を見つけることではなく、M&Aを通じてますます強力になっている業界のコア資産を見極め、長期的に保有することから生まれる可能性が高い。風が吹いている今、インフラを先に築いた者は、ただチケットを買って参入するだけよりも、より安定して長く稼ぎ続けられるのだ。