#美国贸易赤字状况 A las 23:00 horas, el mercado de activos vuelve a estar en una situación "peligrosamente" estable

Una cosa interesante: el mercado en realidad no está esperando una respuesta, sino esperando a "quién se atreve a mover primero".

El comportamiento del cierre de ayer en Wall Street ilustra esto perfectamente: el Dow subió un 0.55%, el Nasdaq cayó un 0.44% y el S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios. La discrepancia aparente entre subidas y bajadas parece ser una diferencia, pero en realidad es una evitación colectiva. Nadie quiere apostar solo en una dirección, todos fingen no verlo. Este modo de operar puede afectar la lógica de seguimiento de otros activos en el futuro, y la relación original puede romperse.

Aquí viene lo interesante. Después de las 11 de la noche (cada vez más mágico este momento), los futuros de Wall Street, el oro, la plata y el $BTC de repente tuvieron una pequeña recuperación. Parece que la presión de venta no se convirtió en una estampida, y el mercado respiró. Pero hay un detalle: el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro solo retrocedieron un poco, todavía cerca de los máximos intradía. En otras palabras, la recuperación fue solo eso, una recuperación técnica, no un cambio real de sentimiento.

Lo más doloroso ahora no es si sube o baja, sino que la volatilidad está extremadamente tranquila: la volatilidad en el mercado de acciones y bonos está muy baja. Cuando un evento de riesgo está a la vista, todos mantienen la volatilidad muy baja. Esto en la historia solo ha ocurrido en una situación: todos fingen "no saber qué va a pasar". Todos los activos están en un equilibrio extraño: no se atreven a subir, ni a bajar. Mejor usan la baja volatilidad para ganar tiempo, pero en el fondo, no hay almuerzo gratis.

El punto de inflexión ha llegado. Esta noche se publicarán los datos de empleo no agrícola de diciembre en EE. UU., y la Corte Suprema decidirá sobre la legalidad de las políticas arancelarias de Trump. En este momento, ¿puede el mercado seguir manteniendo esa extraña combinación de "alta incertidumbre + baja volatilidad"?

Dos posibles escenarios: si los datos de empleo son positivos pero la volatilidad sigue baja, eso sería realmente peligroso — el mercado podría caer en una especie de auto-hipnosis colectiva; si los datos son débiles, en cambio, podría dispararse la volatilidad, lo cual sería una normal liberación de riesgos. En cuanto a las políticas arancelarias, si la Corte Suprema limita a Trump, entonces "los aranceles ya recaudados podrían tener que ser devueltos", y los rendimientos de los bonos subirían aún más, mientras que la incertidumbre sobre los aranceles aumentaría. Por otro lado, si apoyan a Trump, el mercado tendrá que reconocer que los aranceles se han convertido en una "herramienta política lista para usar en cualquier momento".

$ETH $XRP Todos están mirando esta escena.