Французька інфляція відновлюється у лютому, але залишається стриманою

2026-03-01 09:18:21

(MENAFN- ING) Інфляція зростає, але лише через енергетику

Як і очікувалося, інфляція у Франції у лютому зросла до 1,0% (гармонізований індекс — 1,1%), порівняно з 0,3% у січні (гармонізовано — 0,4%). Хоча ці показники трохи вищі за консенсусний прогноз, цей ріст був очікуваним з нашого боку: він здебільшого пояснюється менш сприятливими базовими ефектами. У лютому 2025 року регульовані тарифи на газ були знижені на 15% за рішенням уряду. Це зниження тепер виключено з розрахунку індексу цін, оскільки регульовані тарифи на газ з того часу залишаються стабільними. Це механічно сприяє зростанню рівня інфляції. Крім того, ціни на енергоносії на світових ринках трохи підвищилися. Загалом, інфляція на енергетику зараз зросла лише на 3% у річному вимірі, порівняно з падінням на 7,6% у січні.

Крім цих базових ефектів, пов’язаних з енергетикою, інфляційний тиск залишається помірним. Інфляція у сфері послуг залишається на рівні 1,8% у річному вимірі, після 1,7% у січні, тоді як Insee ще в грудні прогнозувала близько 2% у лютому. Це пом’якшення цін у сфері послуг допомагає обмежити загальне зростання інфляції. Ціни на промислові товари знижуються у річному вимірі (-0,3%), але зменшення менш виразне, ніж у січні (-1,2%), зокрема через різний час проведення розпродажів.

У найближчі місяці ймовірне подальше невелике зростання загальної інфляції, оскільки базові ефекти енергетики поступово стають менш сприятливими. Тому інфляція на енергетику має повернутися до позитивної території. Однак це не означає суттєвого відновлення інфляційного тиску. Навпаки, інфляція у Франції залишатиметься стриманою у найближчі місяці і коливатиметься в межах від 1% до 1,5%. Франція, ймовірно, залишиться однією з країн з найнижчими рівнями інфляції в еврозоні.

Ринок праці без імпульсу

Крім того, сьогодні Insee опублікувала дані про зайнятість за четвертий квартал 2025 року, які показали незначне зниження кількості працівників із зарплатою (-0,1% квартал до кварталу, тобто втрачено 40 100 робочих місць), після стабілізації у третьому кварталі. Зайнятість із зарплатою тепер знизилася на 0,2% у річному вимірі (-45 900 робочих місць), але залишається значно вище рівня до пандемії (+4,9%, або +1,3 мільйона робочих місць). Дані щодо самозайнятості, яка зазвичай є більш динамічною, ще не опубліковані.

Загалом ринок праці у Франції залишається відносно стійким, з обмеженими втратами робочих місць. Однак відсутність імпульсу очевидна, і ймовірність суттєвого позитивного зростання кількості робочих місць у найближчі місяці низька. Огляд бізнес-лідерів, проведений Insee, показав подальше погіршення настроїв щодо найму у лютому. Тому ймовірно, що у найближчі місяці Франція продовжить реєструвати незначне зниження кількості робочих місць, хоча ми не очікуємо краху на ринку праці.

Загалом економічне зростання залишатиметься позитивним, але помірним через відсутність справжнього короткострокового драйвера зростання. Ми прогнозуємо зростання ВВП на рівні 1,0% у 2026 році після 0,9% у 2025 році.

MENAFN27022026000222011065ID1110800070

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.