Хвиля продажів AI не вщухає, хто з технологічних акцій зможе прорватися? Стратеги з Уолл-стріт дають відповідь

Індекс Nasdaq Composite впав більш ніж на 4% за минулий місяць, оскільки інвестори вийшли з акцій технологічних компаній у лютому, а побоювання щодо потенційного порушення штучного інтелекту (ШІ) традиційних галузей спричинили ринкові шоки, при цьому індекс Nasdaq Composite впав більш ніж на 4% за минулий місяць.

Однак стратеги Волл-стріт вважають, що в короткостроковій перспективі в технологічному секторі відбудеться значна відмінність.

«Наші активи Nvidia (NVDA. США) та наш невласний FTSE (CRM. США), фінансові звіти обох сторін створювали різкий контраст», — Лаффер Тенглер Ненсі Тенглер, генеральна директорка Investments, сказала.

Тенглер вважає, що ціна акцій Nvidia скоригувалася приблизно на 5% після публікації квартального звіту про прибуток минулої середи, і цього року вона була нестабільною, що є правильним часом для покупок.

Вона зазначила, що враховуючи Microsoft (MSFT. US)、Meta(META. США), Amazon (AMZN. США) та Google (GOOGL,. американські) та інші гіпермасштабні компанії, як очікується, інвестують близько 650 мільярдів доларів цього року у будівництво AI-дата-центрів із чипами NVIDIA, а поточна оцінка Nvidia залишається недорогою.

«Сигнал, який ми отримуємо від усіх постачальників суперкомп’ютерів, полягає в тому, що обчислювальної потужності дефіцит, і саме звідси виникає зростання доходів», — пояснив Тенглер. — «Капітальні витрати однієї компанії є джерелом доходу іншої, а Nvidia — останній.» ”

З іншого боку, Тенглер розкрив, що його компанія володіла акціями, але вже їх ліквідувала. «Ми не бачимо траєкторії зростання», — прямо сказала вона, — «і на ринку є кращі варіанти.» ”

Насправді багато інвесторів нещодавно почали сумніватися, чи перейдуть клієнти компаній програмного забезпечення як послуги (SaaS) на Claude від Anthropic Код та інші великі інструменти ШІ розробляють власні рішення, зменшуючи залежність від постачальників послуг, таких як Saifushi.

Ще важливіше, якщо ШІ підвищить продуктивність і зменшить обсяг зайнятості, це безпосередньо вплине на традиційну модель ціноутворення «місце за місцем» у програмній індустрії.

«Продаж програмного забезпечення за місцями невід’ємно пов’язаний із ринком праці», — аналізує Тенглер, — «тому ми вирішили окреслити інші напрямки.» Економісти Goldman Sachs прогнозують, що рівень безробіття цього року зросте з 4,3% до 4,5%, зазначаючи, що ризик заміни робочих місць через прискорене впровадження ШІ зростає.

Мелісса, керівниця досліджень у S&P Global Visible Alpha «Це справді тривожно, якщо кількість місць у сфері програмного забезпечення зменшиться в найближчі кілька років», — сказав Отто. ”

Вона вважає, що більш приваблива можливість зараз полягає у секторі чипів пам’яті, який є ключовим елементом завдань із ШІ, і його ціна продовжує зростати через вузькі місця в постачанні.

«Акції сховища показали вражаючі результати», — зазначив Отто, — «з нижчими оцінками, але несподіваним зростанням очікувань щодо прибутку, як і Nvidia два роки тому.» ”

Гігант у сфері зберігання Micron Technology (MU. США), Western Digital (WDC. США), південнокорейських SK hynix та Samsung (SSNLF. США) зросла на 60% протягом року. На відміну від нього, ETF-iShares (IGV). США) впали на 24% з січня.

Загалом, хоча стратези вважають, що розпродаж минулого місяця міг бути надмірним, існує загальна небажання стверджувати, що ринок досяг дна.

Аналітики Goldman Sachs у нещодавньому звіті зазначили, що важко спростувати ринкові побоювання щодо того, що ШІ вплине на індустрії з великою кількістю даних, такі як програмне забезпечення, медіа, освіта та бізнес-послуги у короткостроковій перспективі.

Аналітик Goldman Sachs Раян «Ми очікуємо, що інвесторам знадобиться або кілька кварталів поспіль доказів стійкості бізнесу цих компаній, або їхні оцінки мають різко впасти порівняно з рештою ринку, перш ніж вони знову куплять ці акції», — заявили Гаммонд і його команда. ”