Gracias a @Phyrex_Ni por la discusión, aquí un ejemplo de un proceso de arbitraje:

SmartContractAuditor · 2026-03-02T07:41:18+00:00

Este artículo analiza el proceso de arbitraje, tomando como ejemplo $IBIT, y describe cómo los arbitrajistas compran $IBIT con descuento y venden BTC en el mercado de BTC para realizar arbitraje. Los arbitrajistas venden BTC en el mercado spot o de futuros y venden $IBIT cuando el descuento de $IBIT se recupera, cerrando la posición en corto de igual cantidad. Si el descuento no se recupera, los arbitrajistas pueden optar por canjear $IBIT por BTC y venderlo para hacer frente al riesgo de liquidez.

SmartContractAuditor

2026-03-02 07:41:18

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Gracias a @Phyrex_Ni por la discusión. Aquí un ejemplo del proceso de arbitraje:

El ETF spot IBIT tiene un fondo colapsado, vendiendo大量$IBIT, lo que provoca una prima de descuento.
Cuando hay una diferencia entre el precio de las acciones de $IBIT y el valor neto en BTC por acción, los arbitrajistas compran $IBIT con descuento y venden BTC en el mercado spot/futuros, aprovechando la diferencia.
La venta de BTC no requiere que los arbitrajistas mantengan BTC, por ejemplo, pueden vender BTC en spot prestado o hacer cortos con contratos en USDT, siempre que tengan suficientes dólares para vender la cantidad necesaria de BTC.
Así se realiza la transmisión de la venta de $IBIT a la venta de BTC, por ejemplo, en un colapso del fondo, se vendieron $IBIT por un valor equivalente a 60,000 BTC con un descuento del 5%, y los arbitrajistas compraron todo ese $IBIT y simultáneamente vendieron 60,000 BTC en el mercado spot/futuros.
Los arbitrajistas esperan que la prima de descuento de $IBIT se recupere, luego venden $IBIT a precio normal y cierran las posiciones cortas equivalentes. En este proceso, no ocurre ninguna redención de BTC por parte de $IBIT.
Si la prima de descuento de $IBIT no se recupera en mucho tiempo o si los arbitrajistas tienen demasiados $IBIT, lo que genera riesgo por la reducción de liquidez, entonces los arbitrajistas redimirán $IBIT por BTC y venderán BTC en spot junto con cerrar las posiciones cortas equivalentes.

El paso 5 es la principal forma de operación de los arbitrajistas; el paso 6 es una situación especial. Por ejemplo, si un fondo colapsa con 60,000 BTC, quizás 54,000 BTC sean cubiertos mediante cobertura, y solo 6,000 BTC se redimirán en forma de BTC spot.

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