El grupo Baolong Commercial vuelve a tener miembros de la familia Xu en posiciones de poder. ¿Qué secretos hay detrás?

Opinión.net En la compleja red de lazos familiares de los empresarios de Fujian y las frías reglas del mercado de capitales, la “serie Baolong” intenta encontrar un delicado equilibrio.

El 1 de marzo por la noche, la compañía de gestión comercial Baolong Holdings (Baolong Commercial) publicó un anuncio de cambios en su personal, que revela una lógica de gobernanza más profunda bajo la vorágine de la deuda.

Según el anuncio, el ex CEO Xu Meng renunció “para dedicar más tiempo a otros negocios”. Xu Meng tiene experiencia en Wanda Real Estate y Longfor Group; se sabe que tras dejar Baolong Commercial, se unió a Wanda Commercial en Zhuhai.

Su sucesor es Cai Erchao, un nombre que no era conocido públicamente hasta ahora, y que de repente fue puesto bajo los reflectores.

Al revisar el currículum de este nuevo CEO, su trayectoria profesional lleva la típica “huella de Baolong”, aunque con diferencias.

Los datos muestran que Cai Erchao, nacido en 1987 y con 39 años, se graduó en julio de 2009 en la Universidad de Finanzas y Economía de Tianjin con una licenciatura en gestión financiera.

Tras graduarse, Cai no entró directamente en la empresa familiar, sino que optó por probar en emprendimientos externos. Desde septiembre de 2009 hasta octubre de 2016, fundó Xiamen Ruizhi Trading Co., Ltd. y fue su gerente general, hasta que en 2016 ingresó oficialmente en el sistema Baolong.

Tras incorporarse, Cai pasó por una serie de puestos clave dentro de Baolong. Se sabe que desde diciembre de 2016 hasta julio de 2018, estuvo a cargo de la reestructuración de negocios en una filial del Grupo Baolong.

Desde julio de 2018 hasta febrero de 2026, fue gerente general de Xiamen Baolong Real Estate Management Co., Ltd. (también filial del Grupo Baolong), liderando el desarrollo de varios proyectos inmobiliarios comerciales importantes.

Desde agosto de 2021 hasta ahora, Cai también es presidente de Xiamen Baolong Shangsheng Commercial Management Co., Ltd., donde lideró la planificación y ejecución de varios proyectos comerciales TOD.

Baolong Commercial en el anuncio valoró: “Posee habilidades maduras y prácticas en inversión, construcción y operación de bienes raíces comerciales… con amplia experiencia en gestión y coordinación de proyectos comerciales.”

Además de sus capacidades, la influencia de Cai en el círculo empresarial de Fujian no es pequeña; ocupa varios cargos: presidente de la Asociación de Empresarios de Fujian en la Liga Juvenil de Fujian, vicepresidente de la Asociación de Comercio e Industria de Fujian en Canadá, miembro del consejo permanente de la Asociación de Amistad Internacional de Xiamen, miembro del consejo de la Unión Juvenil de Xiamen y vicepresidente de la Asociación de Empresarios Extranjeros de Xiamen.

Por ello, con experiencia y capacidad, Cai Erchao reemplazó a Xu Meng como nuevo CEO de Baolong Commercial. Según el acuerdo de servicio, su mandato será de cinco años, con un salario anual de 1.2 millones de yuanes, además de bonificaciones discrecionales.

Al profundizar en los antecedentes familiares de Cai Erchao, su otra identidad como “operador de proyectos” resulta aún más interesante.

El anuncio indica que es primo de Xu Huafang, presidente del consejo y director ejecutivo de Baolong Commercial, así como de las directoras no ejecutivas Xu Hualin y Xu Huafen. Xu Huafang también es conocida como la “joven estrella de Baolong”, actualmente directora ejecutiva y presidenta de Baolong Real Estate Holdings (Baolong Real Estate).

Otra miembro de la familia entra en el núcleo del poder.

La última vez que el sistema Baolong atrajo atención en el mercado fue por una operación interna de acciones familiares: la tercera generación de la familia Xu, Xu Zhanhao, adquirió el 25% de las acciones de Baolong Commercial a través de una empresa controladora, en menos de cuarenta días.

Volviendo al 27 de enero de 2026, Baolong Real Estate anunció que su filial, Baolong Real Estate (Viking) Holdings Limited, en calidad de vendedora, firmó un acuerdo de compraventa de acciones con Prime Capital Investment Limited (Prime Capital).

Según el acuerdo, Prime Capital adquirirá el 25% de las acciones de Baolong Commercial Management Holdings Limited, por un valor total de 361 millones de dólares de Hong Kong.

Los datos muestran que ese 25% equivale a 160,725,000 acciones, y con un precio de transacción de 361,827,625 dólares de Hong Kong, el precio por acción sería aproximadamente 2.245 HKD.

A simple vista, esta transacción parece una acción comercial de Baolong Real Estate para aliviar la presión de liquidez, pero al analizar la estructura accionarial del comprador, no es difícil notar que Prime Capital está controlada por dos miembros de la familia Xu: Xu Zhanhao posee el 51%, y Xu Hualin el 49%.

Xu Zhanhao es nieto del fundador y presidente del consejo de Baolong Real Estate, Xu Jiankang, y también director ejecutivo y presidente de Baolong Real Estate, mientras que Xu Hualin es prima de Xu Huafang y Xu Huafen, y su madre también es hija de Xu Jiankang.

Lo particular de esta operación no solo radica en la identidad del comprador, sino también en el momento de la transacción.

Actualmente, Baolong Real Estate está en una fase crucial de reestructuración de deuda interna y externa, con una audiencia programada para el 19 de marzo de 2026 en la Corte Superior de Hong Kong, para solicitar la aprobación de la convocatoria formal de la reunión de acreedores y la aprobación del plan de reestructuración.

Antes de esto, el 22 de diciembre de 2025, Baolong Real Estate ya anunció que su plan de reestructuración de deuda en el extranjero había recibido el apoyo de más del 85% de los acreedores relevantes.

Mientras Baolong Real Estate impulsa la reestructuración de deuda en el extranjero, Baolong Commercial, como “vaca lechera” de efectivo, ha jugado un papel importante y puede influir directamente en el proceso de reestructuración.

Antes de la transacción del 25%, Baolong Real Estate, a través de una filial de propiedad total, poseía 405 millones de acciones de Baolong Commercial, aproximadamente el 63% del total de acciones emitidas.

Según el último plan de reestructuración de deuda en el extranjero de Baolong Real Estate, se ofrecen cinco opciones a los acreedores, incluyendo: pignorar o vender acciones de Baolong Commercial para recaudar hasta 40 millones de dólares, lo que representa el 12% de las reclamaciones de los acreedores.

Asimismo, los acreedores pueden convertir sus reclamaciones en acciones de Baolong Real Estate, que no superen el 32.4% de las acciones emitidas de Baolong Commercial, a un precio de 15 HKD por acción.

Tras estos cambios continuos, se puede ver que, para afrontar la última etapa de reestructuración de deuda en el extranjero, la familia Xu está reinsertando los límites familiares en la estructura de gobernanza de la empresa cotizada.

Al juntar la adquisición del 25% de Baolong Commercial por Prime Capital y la llegada de Cai Erchao como CEO, la estrategia del sistema Baolong para afrontar la deuda actual queda clara.

Por un lado, mediante transacciones internas familiares, se asegura el control familiar sobre el activo clave, Baolong Commercial, sin que la reestructuración de deuda lo despoje de ese control; por otro, se permite que más miembros de la nueva generación familiar tomen el liderazgo, fortaleciendo aún más el control sobre Baolong Commercial.

Estas dos líneas de acción, en paralelo, apuntan a un mismo objetivo: que Baolong Real Estate pase por la difícil etapa sin perder el control de Baolong Commercial.