JPMorgan atribui uma classificação de compra adicional após a saída da Warner Bros. da negociação com a Netflix

Investing.com - O JPMorgan reativou a cobertura da Netflix após a aquisição dispendiosa de estúdios pela gigante do streaming, atribuindo-lhe uma recomendação de compra e um preço-alvo de $120.

Os investidores reconhecem a disciplina da Netflix em aquisições. Desde que anunciou a disputa pela Warner Bros em dezembro do ano passado, o preço das ações da Netflix caiu mais de 18%, mas subiu 24% nos cinco dias seguintes à saída da disputa. A avaliação atual da Netflix é cerca de 30 vezes o lucro por ação de 2027, de aproximadamente $4,01, superior aos pares de grandes empresas de tecnologia. O JPMorgan considera que esse prêmio é justificado, pois a Netflix apresenta crescimento de receita semelhante e uma expansão de lucros mais rápida.

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A empresa recusou-se a igualar a oferta de $31 por ação da Paramount Global pela Warner Bros, alegando que a transação não é mais financeiramente atraente.

A Paramount concordou em adquirir a Warner Bros por US$ 110 bilhões, com a conclusão prevista para o terceiro trimestre de 2026, momento em que pagará uma taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões devida à Netflix.

O banco de investimento afirma que a Netflix continua sendo uma história de crescimento orgânico saudável, beneficiando-se do aumento de assinantes globais, do poder de precificação e do estágio inicial de monetização da publicidade.

O JPMorgan espera que a margem operacional aumente para 32% em 2026, com aproximadamente 140 pontos base de alavancagem normalizada, e projeta uma taxa de crescimento anual composta de: receita 12%, lucro operacional 21%, lucro por ação GAAP 24% e fluxo de caixa livre 22% entre 2025 e 2028.

O banco prevê uma receita de US$ 51,7 bilhões em 2026, próxima ao limite superior da orientação de crescimento de 12% a 14%, e um fluxo de caixa livre de US$ 11 bilhões, com crescimento de 16%. Além disso, espera-se que o programa de recompra de ações aumente em 2026, parcialmente impulsionado pela taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões relacionada à desistência da transação.

O JPMorgan destaca que o envolvimento dos usuários continua sendo uma prioridade, com crescimento de 1% no tempo de visualização no primeiro semestre de 2025 e 2% no segundo semestre, apesar do aceleramento do conteúdo original para 9% na segunda metade do ano. A instituição também vê um forte lineup de conteúdo para 2026 e a possibilidade de aumento de preços nos EUA ainda este ano.

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