¡La presión inflacionaria vuelve a aumentar! La manufactura de EE. UU. continúa expandiéndose y el índice de precios ISM alcanza su nivel más alto desde 2022

La manufactura en Estados Unidos continuó expandiéndose en febrero, pero los costos de las materias primas se dispararon a su ritmo más rápido en casi tres años, y antes de los ataques aéreos de EE. UU. e Israel contra Irán, las preocupaciones por una reactivación de la inflación ya estaban claramente en aumento.

Según datos publicados el lunes por la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM), el índice de precios de insumos manufactureros subió 11.5 puntos hasta 70.5, alcanzando su nivel más alto desde que la inflación general tocó su pico en 2022. La recopilación de datos se realizó justo antes de los ataques a Irán. El conflicto casi interrumpió el transporte de petroleros en el estrecho de Hormuz, impulsando los precios del petróleo a niveles elevados, lo que hace que las perspectivas de presión de costos futuras sean aún más severas.

Al mismo tiempo, el índice de actividad manufacturera de la ISM se mantuvo en 52.4, en su segundo mes consecutivo en zona de expansión, acercándose a niveles récord en años recientes. Los nuevos pedidos y el crecimiento de la producción siguen siendo sólidos. Tras la publicación de los datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron, mientras que el índice S&P 500 continuó a la baja.

Los analistas señalan que, dado que el precio del petróleo registró el lunes su mayor aumento diario desde el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, el índice de precios de la ISM podría mantenerse en niveles altos o incluso subir más a corto plazo. El aumento en los costos de energía representa un nuevo desafío para los fabricantes, y si esta tendencia persiste, las empresas podrían verse obligadas a trasladar los costos a sus clientes y consumidores finales.

Datos anteriores sobre precios al productor mostraron que, excluyendo alimentos y energía, el costo de los bienes no procesados aumentó más del 15% en enero respecto al año anterior, su mayor incremento desde abril de 2022. El índice de metales también ha subido notablemente este año, con precios en cobre, aluminio y otros metales industriales en alza, elevando aún más los costos de fabricación.

Varias señales de precios combinadas con riesgos geopolíticos indican que existe una corriente inflacionaria persistente en el sector productivo de EE. UU. Algunas empresas consultadas señalaron que los cambios en las políticas arancelarias están elevando los costos de adquisición. Las medidas arancelarias del gobierno de Trump han aumentado la volatilidad en los precios de las materias primas y generado mayor incertidumbre en las decisiones de suministro y fijación de precios. Este entorno también explica por qué la Reserva Federal, tras tres recortes consecutivos de tasas en 2025, no está apresurada en relajar aún más su política monetaria.

Desde una perspectiva sectorial, en febrero 12 industrias manufactureras lograron crecer, lideradas por impresión, textiles y metales básicos; mientras que cinco sectores, como la confección y los muebles, mostraron contracción. El índice de tiempos de entrega de los proveedores alcanzó su nivel más alto desde mayo del año pasado, reflejando que las empresas enfrentan cuellos de botella en la adaptación a cambios en aranceles y cadenas de suministro. El índice de pedidos pendientes también alcanzó su nivel más alto desde mayo de 2022, indicando que la demanda aún muestra resistencia.

En cuanto al empleo, el índice de empleo manufacturero subió a 48.8, su nivel más alto en un año, con una desaceleración en la caída. Aproximadamente una quinta parte de las empresas encuestadas reportaron un aumento en la contratación durante el mes, la proporción más alta desde 2022. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará este viernes el informe de empleo de febrero, que será clave para evaluar la trayectoria futura de la economía y la inflación.