Conflito entre EUA, China e Irão intensifica-se, prejudicando fortemente o mercado de dívida dos EUA. O rendimento dos títulos de 10 anos atingiu um novo máximo no ciclo

Conflito entre os EUA, Israel e Irã entra no terceiro dia, investidores vendem títulos do Tesouro dos EUA, impulsionando os rendimentos a subir significativamente. Com o aumento dos preços do petróleo e a escalada da situação no Médio Oriente, surgem preocupações com a inflação, levando a uma redução temporária na atratividade de refúgio do mercado de dívida.

A aplicação de notícias financeiras Zhitong informa que, na segunda-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu 9 pontos base, para 4,051%, o maior aumento diário desde o início de junho do ano passado. Os preços dos títulos e os rendimentos têm uma relação inversa. Uma rápida subida dos rendimentos costuma impactar Wall Street, podendo não só pressionar o mercado de ações, mas também aumentar os custos de financiamento para empresas e famílias.

Harley Bassman, diretor-geral da Simplify Asset Management, afirmou que a guerra tem um componente inflacionário: “Comprar um míssil, que explode e desaparece, na essência é gastar dinheiro.” No entanto, ele destacou que o fator chave é a duração do conflito. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou na segunda-feira que as ações militares contra o Irã podem durar de quatro a cinco semanas, ou até mais, e expressou disposição para dialogar com a nova liderança iraniana.

A venda de títulos do Tesouro dos EUA ocorreu após uma recuperação inesperada anterior. Na semana passada, em meio a ajustes severos nos setores de tecnologia e software, fundos buscaram refúgio em títulos do Tesouro, levando o rendimento a 10 anos a romper brevemente a barreira psicológica de 4%, além de fazer com que a taxa de hipoteca de 30 anos caísse abaixo de 6% pela primeira vez desde 2022. Contudo, com o aumento dos preços do petróleo e o ressurgimento das preocupações inflacionárias, o sentimento do mercado de dívida virou rapidamente.

O índice de preços ao produtor de janeiro divulgado anteriormente mostrou o maior aumento em quatro meses nos custos de bens e serviços no atacado, agravado pelo aumento dos riscos de fornecimento de petróleo, adicionando incertezas ao cenário inflacionário. Na segunda-feira, os preços do petróleo Brent e WTI atingiram níveis não vistos desde junho do ano passado. Angelo Kourkafas, estrategista global de investimentos da Edward Jones, afirmou que a recente alta nos preços do petróleo trouxe um impacto inflacionário considerável.

O mercado também acompanha as mudanças na dinâmica econômica. Dados recentes sugerem que a economia dos EUA pode estar acelerando novamente, com ações de pequena capitalização tendo desempenho superior ao das grandes empresas neste ano. No entanto, preocupações de que a inteligência artificial possa impactar o setor de software e pressionar o emprego de profissionais de escritório ainda persistem. Anteriormente, os títulos do Tesouro dos EUA eram considerados um “porto seguro”, mas a atual instabilidade geopolítica e a volatilidade nos preços de energia enfraqueceram esse papel.

O índice ICE BofA MOVE, que mede as expectativas de volatilidade das taxas de juros, atingiu anteriormente o pico do ano, indicando que o nervosismo no mercado de dívida já existia antes do ataque de fim de semana. Analistas acreditam que a alta nos preços do petróleo, impulsionada por fatores geopolíticos, pode ser vista pelo Federal Reserve como um fator temporário, mas que, a curto prazo, complicará as decisões de redução de taxas de juros.

As ações dos EUA na segunda-feira tiveram desempenho divergente: o Dow caiu ligeiramente, o S&P 500 permaneceu praticamente estável, e o Nasdaq subiu 0,36%. As ações de software, que haviam sofrido fortes perdas, apresentaram uma recuperação, enquanto os ETFs de títulos de alto rendimento permaneceram relativamente estáveis. Alguns investidores apostam que o conflito será resolvido em algumas semanas, mas outros alertam que, se países do Golfo ou o Estreito de Hormuz ficarem envolvidos ou se a situação se prolongar, os riscos podem aumentar ainda mais.