TC Energy presenta un rendimiento récord para 2025 en medio de la excelencia en seguridad y la expansión estratégica de capital

TC Energy Corporation cerró 2025 con logros operativos excepcionales y sólidos resultados financieros, respaldados por el mejor desempeño en seguridad en cinco años. La líder en infraestructura energética con sede en Calgary alcanzó 15 récords de flujo en sus oleoductos en Norteamérica, mientras mantenía una asignación de capital disciplinada y anunciaba su 26º año consecutivo de crecimiento en dividendos. Con un EBITDA comparable de $11.0 mil millones para todo el año y proyectos de expansión estratégica en mercados en crecimiento, TC Energy se posiciona para captar la demanda acelerada de infraestructura de gas natural y generación de energía.

La cultura de seguridad se convierte en la base para operaciones récord

El enfoque constante de TC Energy en la seguridad se tradujo en un rendimiento operativo sin precedentes durante 2025. La compañía estableció 15 nuevos récords de entrega en sus sistemas diversificados de oleoductos, incluyendo máximos históricos que destacan la fiabilidad de la infraestructura energética crítica en Norteamérica. Solo en el cuarto trimestre, los Oleoductos de Gas Natural de EE. UU. lograron un récord de entrega de 39.9 Bcf (mil millones de pies cúbicos por día), mientras que el sistema de Oleoductos de Gas Natural de Canadá registró 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026—demostrando la capacidad del sistema para responder a la creciente demanda de infraestructura energética.

Estos hitos operativos reflejan el enfoque integrado de TC Energy en la gestión de activos y la participación de la fuerza laboral. Bruce Power, activo de generación nuclear de TC Energy, alcanzó una disponibilidad del 85.7% en el cuarto trimestre de 2025 y reportó una disponibilidad anual del 91%, con expectativas de estar en el rango bajo del 90% en 2026. La flota de plantas de cogeneración también demostró resiliencia con una disponibilidad del 89.5%, validando el compromiso de la compañía con soluciones energéticas sostenibles y bajas en carbono.

Resultados financieros del cuarto trimestre indican una demanda de mercado en aceleración

Las métricas financieras del cuarto trimestre de 2025 reflejan fundamentos de mercado fortalecidos y mejoras en eficiencia operativa. El EBITDA comparable aumentó un 13% interanual a $3.0 mil millones en el cuarto trimestre, mientras que las ganancias segmentadas subieron un 15% a $2.2 mil millones—superando los indicadores económicos generales del período. En todo el año, el EBITDA comparable creció un 9% hasta $11.0 mil millones, con ganancias segmentadas estables en $8.0 mil millones a pesar del entorno macroeconómico volátil.

Las métricas por acción mostraron una resistencia similar, con ganancias por acción comparables que disminuyeron modestamente de $1.05 a $0.98 en el cuarto trimestre—resultado de la estrategia disciplinada de despliegue de capital y optimización de cartera. La compañía generó $7.3 mil millones en flujo de caja neto de operaciones en 2025, proporcionando la base financiera para su programa de inversión en capital ampliado.

Estrategia de despliegue de capital apunta a una inversión anual de $6 mil millones hasta 2030

La perspectiva para 2026 de TC Energy proyecta un EBITDA comparable de $11.6 a $11.8 mil millones, reflejando confianza en la dinámica del mercado y en la ejecución operativa. La compañía se comprometió a destinar entre $6.0 y $6.5 mil millones anuales en gastos de capital hasta 2030, con gastos netos ajustados por intereses minoritarios de entre $5.5 y $6.0 mil millones. Esta asignación disciplinada busca construir múltiplos en un rango de cinco a siete veces, equilibrando las ambiciones de crecimiento con la estabilidad financiera.

De cara al futuro, TC Energy espera poner en servicio aproximadamente $4 mil millones de capital en 2026, incluyendo el Proyecto Bison XPress en el Oleoducto Northern Border, la finalización de los proyectos Valhalla North y Berland River en el sistema NGTL, y la Unidad 3 del programa Bruce Power MCR. La compañía aprobó $0.6 mil millones en proyectos de expansión en corredor en el cuarto trimestre de 2025, con otros $1.1 mil millones en instalaciones de expansión del Plan de Crecimiento Multianual (MYGP), diseñadas para ofrecer crecimiento incremental en el sistema NGTL para 2028.

Auge en centros de datos y LNG abre oportunidades sin precedentes en capacidad de oleoductos

Las dinámicas del mercado están transformando el panorama energético en Norteamérica. La demanda récord de energía por el desarrollo de centros de datos y conversiones de carbón a gas impulsó una utilización excepcional de la red de oleoductos de TC Energy a finales de 2025 y principios de 2026. La compañía concluyó con éxito una temporada de expansión no vinculante en el sistema Columbia Gas Transmission para hasta 0.5 Bcf/d de capacidad adicional en el área de Columbus—atraiendo aproximadamente 1.5 Bcf/d en ofertas totales, tres veces la capacidad propuesta.

De manera similar, TC Energy lanzó una nueva temporada de expansión en febrero de 2026 en el sistema Crossroads Pipeline para hasta 1.5 Bcf/d de capacidad, dirigida a mercados en crecimiento en el norte de Indiana, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, en respuesta a los desarrollos anunciados en centros de datos y generación de energía. Estas temporadas sobreofertadas validan el valor estratégico de la huella de TC Energy y anticipan anuncios de proyectos en 2026.

Las entregas a instalaciones de LNG aumentaron un 21% en el cuarto trimestre, promediando 3.9 Bcf/d, alcanzando un récord diario cercano a 4.4 Bcf en diciembre de 2025. Este flujo de exportación en aceleración refleja preocupaciones globales de seguridad energética y contratos a largo plazo de gas natural licuado, proporcionando estabilidad de ingresos por décadas para los activos de transmisión de TC Energy.

26 años consecutivos de crecimiento en dividendos demuestran disciplina financiera

El Consejo de Administración de TC Energy aprobó un aumento del 3.2% en el dividendo trimestral de acciones comunes, hasta $0.8775 por acción, equivalente a $3.51 anuales, marcando 26 años consecutivos de incrementos en dividendos. El dividendo se pagará el 30 de abril de 2026 a los accionistas registrados al 31 de marzo de 2026. Este historial ininterrumpido de crecimiento en dividendos refleja la confianza de la gerencia en la generación sostenida de flujo de caja de la cartera de infraestructura contratada.

Con el 98% del EBITDA comparable respaldado por contratos regulados por tarifas o de largo plazo con cláusula de pago, TC Energy mantiene una exposición mínima a precios de commodities y genera flujos de caja predecibles y protegidos contra la inflación. La compañía continúa en camino de alcanzar su objetivo de deuda a EBITDA de aproximadamente 4.8x, brindando flexibilidad para oportunidades estratégicas adicionales o retornos a los accionistas.

La demanda de gas natural impulsará el crecimiento durante la próxima década

La perspectiva a largo plazo de TC Energy anticipa que la demanda de gas natural en Norteamérica aumentará aproximadamente 45 Bcf/d entre 2025 y 2035, alcanzando cerca de 170 Bcf/d, impulsada por la expansión de exportaciones de LNG, mayores requerimientos de generación eléctrica y la creciente confiabilidad de las distribuidoras locales. Este crecimiento estructural en la demanda—que está remodelando fundamentalmente los mercados energéticos en Norteamérica—se alinea directamente con la huella de infraestructura existente de TC Energy y sus prioridades de inversión estratégica.

La compañía espera destinar completamente $6 mil millones anuales en gastos de capital neto hasta 2030 y posiblemente superar ese nivel en la última parte de la década. La gerencia indicó mayor claridad en anuncios y decisiones de sanción de proyectos a lo largo de 2026, dependiendo del avance en discusiones comerciales sobre oportunidades de alta calidad.

Excelencia en ejecución y posicionamiento estratégico para creación de valor a largo plazo

Durante 2025, TC Energy puso en servicio proyectos por un valor de $8.3 mil millones, superando sus estándares de ejecución al entregar proyectos con más del 15% por debajo del presupuesto. El proyecto VR en el sistema Columbia y el proyecto WR en el sistema ANR en Wisconsin entraron en servicio en noviembre de 2025, con costos totales de aproximadamente US$500 millones y US$700 millones, respectivamente. El proyecto Cedar Link avanza según lo previsto y por debajo del presupuesto aprobado por la Junta de $1.2 mil millones.

Las prioridades estratégicas de la compañía para 2026 y más allá siguen centradas en tres pilares: (1) maximizar el valor de los activos mediante seguridad y excelencia operativa, (2) ejecutar una cartera selectiva de proyectos de crecimiento identificados mediante una rigurosa disciplina en asignación de capital, y (3) mantener fortaleza y agilidad financiera para aprovechar oportunidades emergentes. Este enfoque constante y disciplinado ha consolidado a TC Energy como un actor diferenciado en la infraestructura energética de Norteamérica, en posición única para beneficiarse de la evolución del mix energético y las prioridades geopolíticas del continente.

Los resultados de 2025 y la guía para 2026 refuerzan el papel de TC Energy como un conector clave en el ecosistema energético de Norteamérica, entregando de manera confiable gas natural más limpio, energía renovable y capacidad de exportación de LNG para apoyar el crecimiento industrial, la seguridad energética y los objetivos climáticos.

Nota: Este análisis se basa en los resultados financieros oficiales del cuarto trimestre de 2025 de TC Energy, publicados el 13 de febrero de 2026. Las declaraciones sobre desempeño futuro y cronogramas de proyectos constituyen información prospectiva sujeta a riesgos e incertidumbres.